财务第十一讲：企业偿债能力重点介绍.pptVIP

第十章 偿债能力分析 第十章 偿债能力分析 第一节 偿债能力分析的内涵 第二节 短期偿债能力分析 第三节 长期偿债能力分析 第一节 偿债能力分析的内涵 偿债能力的内涵 偿债能力分析的目的 偿债能力分析的内容 一、偿债能力分析的内涵 偿债能力是指企业偿还本身所欠债务的能力。 负债按偿还期的长短，可以分为流动负债和非流动负债 二、偿债能力分析的目的 有利于投资者进行正确的投资决策 有利于企业经营者进行正确的经营决策 有利于债权者进行正确的借贷决策 有利于正确评价企业的财务状况 三、偿债能力分析的内容 短期偿债能力分析 长期偿债能力分析 第二节 短期偿债能力分析 影响短期偿债能力的因素 短期偿债能力指标的计算与分析 一、影响短期偿债能力的因素 流动资产规模与结构 一般地说，流动资产越多．企业短期偿债能力越强 速动资产和存货资产的结构 流动负债的规模与结构 短期负债规模越大，企业的债务负担就越重 流动负债的结构（以现金偿还与以劳务偿还的结构、流动负债的期限结构） 企业经营活动现金流量 一、影响短期偿债能力的因素 其他表外因素： 1、增加变现能力的因素 （1）可动用的银行贷款指标 （2）准备很快变现的长期资产 （3）偿债能力的声誉 2、减少变现能力的因素 （1）与担保有关的或有负债。 （2）经营租赁合同中承诺的付款； （3）建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款 二、短期偿债能力指标的计算与分析 静态分析 比较债务与可供偿债资产的存量 营运资本、流动比率、速动比率、现金比率 动态分析 比较偿债所需的现金和经营活动产生的现金流量 现金流量比率、近期支付能力系数、速动资产够用天数、现金到期债务比率 营运资本 营运资金是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本 营运资金=流动资产－流动负债59572-51086=8486万元（2000年）37432-19751=17681万元（1999年） 营运资本越多，企业的短期偿债能力越强 营运资金的静态与动态分析 从2000年末看公司在短期有一定的偿债能力； 动态上看公司1999年营运资金状况比2000年要好，减少的原因是当期流动资产增长速度慢于流动负债增长速度所致。 营运资本 营运资本 营运资本为正数，表明长期资本的数额大于非流动资产，超出部分被用于流动资产，营运资本的数额越大，财务状况越稳定。如果营运资本为负数，表明财务状况不稳定。 营运资本是绝对数，不便于不同企业之间比较。把这个指标变成相对数形式，就是流动比率 营运资本配置比率=营运资本/流动资产，与流动比率反映的偿债能力是相同的，可以互相换算 流动比率 流动比率是流动资产与流动负债的之间的比率 流动比率 一般认为，生产企业合理的最低流动比率是2，但最近几十年发生了新的变化，许多成功的企业该指标小于2 评价方法：静态评价、动态评价 1999年流动比率1.90，2000年流动比率1.17 公司1999年末偿债能力是比较好的，但在2000年末偿债能力明显下降，而且远远低于2的水平，表明偿债能力较差 一般情况下，营业周期、流动资产中的应收帐款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素 流动比率 流动比率指标假设全部流动资产都可以变为现金并用于偿债，全部流动负债都需要偿还。该假设存在三个问题： （1）有些流动资产的账面金额与变现金额有较大的差异，比如：产成品等 （2）经营性流动资产是企业持续经营所必需的，不能全部用于偿债 （3）经营性应付项目可以滚动存续，无需动用现金全部结清 因此，流动比率是对短期偿债能力的粗略估计 速动比率 速动比率也称酸性测试比率，是指速动资产与流动负债之间的比率 速动比率 非速动资产变现时间与数量有较大的不确定性 存货的变现速度比较慢 部分存货可能已经损失报废还没有处理，或者已经抵押给某债权人，不能用于偿债 存货估价有很多方法，可能与变现金额相差悬殊 一年内到期的非流动资产和其他资产的数额有偶然性，不代表正常的变现能力 速动比率 速动资产的计算 速动资产（余额法）=流动资产—存货 速动资产（直接法）=货币资金+交易性金融资产+应收票据+应收帐款+预付账款+应收利息+应收股利+其他应收款 现金比率 现金比率是现金类资产与流动负债之间的比率 流动比率、速动比率和现金比率的关系 一般情况下，流动比率速动比率现金比率 现金流量比率 现金流量比率是经营现金流量与流动负债之间的比率 近期支付能力系数 近期支付能力系数是指企业在近期可用于支付的资金与近期需要支付的款项之间的比率 速动资产够用天数 速动资产够用天数是速动资产与预计每天营业所需的现金支出之间的比率 现金到期债务比 现金到期债务比是经营现金流量与本期到期的债务之间的比率 短期偿债能力的辅助指标分析