财务新方法重点介绍.ppt

大幅度增收又增利 主业收入增长没有 大幅增长 有所增长 变化不大 有所下降 大幅下降 主业利润增长没有 大幅增长 有所增长 变化不大 有所下降 大幅下降 应收账款增长合理否 内部资产收益率 扣除水分后利润如何？ 主业收入增长没有 大幅增长 有所增长 变化不大 有所下降 大幅下降 主业利润增长没有 大幅增长 有所增长 变化不大 有所下降 大幅下降 成本变化是否正常合理？ 利润真实性判断 资产结构是否发生较大变化？ 分析树：收入下降，利润上升 合理 不合理 公司进行了资产结构的战略性调整，尽管带来了资产和收入的大幅度下降，但却使营利水平有所上升，资产重组比较成功。 固定资产大幅度下降 公司收入下降的同时，成本费用支出也大幅度下降，并且成本下降速度快于收入，表明公司面对市场销售的不利变化，及时采取了压缩成本费用支出的战略，提高了公司的盈利水平，但要关注收入下降带来的负面影响。 资产结构没有大的变化 亏损分析树 亏损 收入下降 收入上升 不良资产 现金流增加 成本上升 资产结构是否优化 成本是否上升 否 是 销售费用是否增加 传统财务分析方法的主要缺陷 单指标分析，多指标简单联系分析 经验判断 行业判断 就财务指标论指标，就财务数据论数据，加权打分，不能动态地、发展地、有机联系地看问题 还有哪些新方法？ 1.在判断经营业绩时，将实现利润情况和利润的真实性、资产质量结合起来； 扣除应收帐款对利润的影响 扣除不良资产对利润的影响 关注资产结构合理性的变化 提示收入与成本关系的合理性 提示投资收益对利润的影响 提示补贴收入对利润的影响 2.成本费用支出项目的合理性评价 不是简单地看成本费用支出的变化情况； 而是看成本费用项目于收入的关系，看其之差或之比的变化情况； 看成本费用项目与利润的关系，看支出的提高或降低是否带来了利润的增加 3.负债经营可行性评价 一般判断标准是比较资产报酬率和借款实际利率水平； 我们的判断不仅仅考虑资金收益和资金成本的关系，还考虑了资金结构； 简单地说，是用净资产收益率和实际利率水平的关系来判断负债经营是否可行。 科学地说，是用以下公式来计算负债经营是否可行：书中第100页财务杠杆计算公式。注意：用付息负债合计来代替长期负债。 4.盈利能力高低评价 将实际投入到经营业务的资产和没有在经营活动中发挥作用的资产区别开来； 计算内部经营资产的收益率，并将其和长期投资收益率和实际利率水平比较； 基本判断原则是长期投资收益率要大于内部资产收益率，且二者均应大于实际利率水平。 5.资产结构合理性评价 从资产的质量、资产的流动性、资产的盈利能力和资产与负债的关系四个方面来判断资产结构的合理性； 增产增收没有；增收增利没有；增利增效没有；增效增债没有 从资产项目与收入项目的关系、资产盈利能力的变化来评价资产结构合理性的变化； 财务分析应当分析什么？ 1.经营业绩分析 利润构成情况 利润的稳定性 利润真实性 2.成本费用分析 成本控制情况 管理费用的合理性 销售费用支出的合理性 3.资产结构分析 资产结构的合理性评价 资产结构的变化趋势 4.资本结构分析 资本结构的合理性评价 财务分析应当分析什么？ 5.偿债能力分析 6.盈利能力分析 7.营运能力分析 8.经营协调分析 9.经营风险分析 10.发展能力分析 11.现金流量分析 财务分析新方法 中国社会科学院工业经济研究所 财务与会计研究室主任 张金昌 研究员 财务智能化与分析新方法 会计界普遍观点：计算机要完成对核算信息的分析、诊断、监控、则是不可能的。 智泽华财务分析系统彻底改变了人们的固有看法。 “它不但能够代替我们进行财务分析，而且比我们分析得更快，更好，更准确”。 智泽华系统形成了一套独特的、全新的分析理论和方法。 系统部分创新内容：偿债能力分析、经营协调分析、利润真实性判断 例.A公司偿还债务有无困难 项目 A公司 B公司 年收入 120 100 资产 100 200 流动资产 40 100 速动资产 30 50 负债总额 95 100 流动负债 80 50 A企业没有偿债能力 指标 A公司 B公司 资产负债率 95% 50% 流动比率 0.5 2 速动比率 0.4 1 结论 有困难 无困难 按照传统方法评价，A公司是没有偿债能力的。但事实上，A企业没有还贷危机。 一个企业是否有偿债困难，是否应当举债，不能简单地从资产负债率、流动比率等反映资产与负债规模的指标来判断，还应当考虑资产的周转速度、资产的增值能力； 核心是要计算在一定的还债期内，企业所能收回的、能够用来还债的现金是多少？ 结论：寻找新的方法 A企业偿债能力很强 A公司 B公司 流动资产周转次数 3 1 流动资产增殖率 30% 5% 一年后 流动资产 (40+12)+15.6+20=88 100+