第四章 流动资金管理概述.ppt

第四章 流动资金管理 引言 1．流动资金的概念及重要性：指投放在流动资 产上的资金，包括现金、应收账款和存货等。 2．流动资金投资评价的基本方法：以最低的成 本满足生产经营周转的需要。 3．流动资金管理的核心/关键：控制持有数量， 即在风险和收益率之间进行权衡，从而将流动资金控 制在一定范围内。 本章的主要内容： 第一节 现金管理 第二节 应收账款管理 第三节 存货管理 第一节 现金管理 交易性动机 —— 应付企业日常经营产生的现金支付 投机性动机 ——利用短期获利机会 谨慎性动机 —— 为意外现金需求提供缓冲 “安全垫” 现金管理系统 二、现金管理的目的和内容 （一）现金管理的目的 ——在资产的流动性和盈利能力之间作出抉择，以 获得最大的长期利润。 （二）现金管理的内容 现金管理的内容包括三个方面（如图）： 编制现金预算或收支计划 对日常的现金收支进行控制 用特定的方法确定最佳的现金余额 现金管理的内容 （三）现金管理的有关规定 现行制度对企业使用现金有如下规定： 现金（指人民币现钞）的使用范围； 库存现金限额（一般以3-5天零星开支为限）； 不得坐支现金 不得出租出借银行账户； 不得签发空头支票和远期支票； 不得套用银行信用； 不得保存账外公款； 等等。 三、现金收支管理（日常控制） 加速收款 集中银行 锁箱系统 控制支出 运用浮游量 控制支出时间 工资支出模式 现金收支的综合控制 收款浮账期间 邮寄浮账时间 加工浮账期间 变现浮账时间 存入浮账期间 现金收支的综合控制 力争现金流入与流出同步 实行内部牵制制度 及时进行现金的清理 遵守库存现金的使用范围 做好银行存款的管理 适当进行证券投资 四、最佳现金持有量 最佳现金持有量：指使现金持有总成本最低的 现金余额。 (一)成本分析模式 成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找 持有成本最低的现金持有量。 该模式只考虑因持有一定量的现金产生的机会成 本及短缺成本，而不予考虑管理费用和转换成本。 （二）存货模式 存货模式假设： （1）企业所需要的现金可通过证券变现取得，且证券变现的不确定性很小； （2）企业预算期内现金需要量可以预测； （3）现金支出过程比较稳定、波动较小，而且每当现金余额降至零时，均可通过部分证券变现得以补足； （4）证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费用可以获悉。 分析：由以上假设可知，在用存货模式确定最佳现金持有量时， 不会出现现金短缺，没有短缺成本。另外，现金管理成本和变动 性证券转换费用与现金转换次数无关，是决策无关成本，在此只 考虑机会成本和固定性证券转换费用。 第二节 应收账款管理 一、应收账款概述 1、应收账款产生的原因 （1）商业竞争——主要原因 （2）销售和收款的时间差距——不属于商业信用 2、应收账款管理的目标——取得利润 可以把应收账款看作是企业为了扩大销售 和盈利而进行的投资。 例：假设某公司年度赊销额为3 000 000元，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为60%，资金成本率为10%，则应收账款机会成本为多少？ 例：假设某公司年度赊销额为3 000 000元，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为60%，资金成本率为10%，则应收账款机会成本计算如下： 应收账款平均余额=3000000/360×60=500000（元） 维持赊销业务所需资金=500000×60%=300000（元） 应收账款机会成本=300000×10%=30000（元） 问题： 正常情况下，应收账款收账天数与一定数量资金所维持的赊销额有何关系？ 某客户信用评分情况如表所示： 例：某公司现在采用30天按发票金额付款的信用 策，拟将信用期放宽至60天，仍按发票金额付款 即不给折扣，该公司投资的最低报酬率为15％， 其他有关的数据见下表： 第三节 存货管理 一、存货管理的原因 (一)保证生产或销售的经营需要 (二)出自价格的考虑 (三)适应市场变化 实行数量折扣的经济进货批量具体确定步骤如下： 第一步：按照基本经济进货批量模式确定经济进货批量； 第二步：计算按经济进货批量进货时的存货相关总成本； 第三步：计算按给予数量折扣的进货批量进货时的存货相关总成本。 第四步：比较不同进货批量的存货相关总成本，最低存货相关总成本对应的进货批量，就是实行数量折扣的最佳经济进货批量