第十章 企业财务2概述.ppt

第十一章 财务分析 知识要点 财务分析概述 企业偿债能力分析 企业营运能力分析 企业获利能力分析 财务综合分析 第一节 财务分析概述 一、财务分析的概念 是以企业财务报告反映的财务指标为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，以反映企业在运营过程中的利弊得失、财务状况及发展趋势，为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。 三、财务分析的目的 1、企业所有者财务分析的目的 2、企业债权人财务分析的目的 3、企业经营管理者财务分析的目的 4、政府经济管理机构财务分析的目的 二、财务分析的意义 1、财务分析是评价财务状况、衡量经营业绩的重要依据。 2、财务分析是挖掘潜力、改进工作、实现理财目标的重要手段。 3、财务分析是合理实施投资决策的重要步骤。 四、财务管理的局限性 (一)资料来源的局限性 缺乏可比性 缺乏可靠性 存在滞后性 (二)分析方法的局限性 (三)分析指标的局限性 针对上述种种缺陷，在进行财务分析时必须采取如下弥补措施： 1、尽可能去异求同，增强指标的可比性。 2、企业必须考虑物价变动的影响，并将资金时间价值观念有机的纳入分析过程。 3、注意各种指标的综合运用。 4、不能仅凭某一项或几项指标便草率作出结论，而必须将各项指标综合权衡，并结合社会经济环境的变化及企业不同时期具体经营理财目标的不同进行系统分析。 5、不要机械地遵循所谓的标准，而应当善于运用“例外管理”原则，对各种异常现象进行追踪调查和深入剖析。 第二节 基本财务比率分析 偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析 发展能力分析 综合分析 偿债能力分析 偿债能力，是指企业偿还到期债务的能力。企业偿还债务能力的强弱，是判断企业财务状况好坏的主要标准之一。 一、短期偿债能力(solvency)分析 是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金比率等。 根据企业的长期经验，一般认为流动比率为2:1的比例是比较适宜的。 1、流动比率(current ratio)是流动资产与流动负债的比率，它表明企业单位流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业用可在短期内变现的流动资产偿还到期流动负债的能力 。 流动比率＝流动资产÷流动负债 速动比率在1:1左右比较合适 2、速动比率(Quick Ratio) 速动比率＝速动资产÷流动负债 速动资产＝流动资产－存货 3、现金比率(Cash Ratio) 现金比率＝(现金+有价证券)÷流动负债 反映企业直接支付能力 偿债能力分析 二、长期偿债能力分析 长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，它表明企业对债务负担的承受能力和偿还债务的保障能力。长期偿债能力的强弱，是反映企业财务状况稳定与安全程度的重要标志。 1、资产负债率(Assets to Debt Ratio) 资产负债率＝负债总额÷资产总额 这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。 若大于1，说明企业资不抵债。 2、股东权益比率与权益乘数 股东权益比率 = 股东权益÷资产总额 权益乘数= 资产总额÷股东权益 = 1÷股东权益比率 = 1/[1-负债比率] 资产负债率+股东权益比率=1 3、产权比率(Equity Ratio) 产权比率＝负债总额÷所有者权益 产权比率反映了企业所有者权益对债权人权益的保障程度。这一比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小 4、利息保障倍数(Times interest earned) 利息保障倍数＝息税前利润÷债务利息 息税前利润是指包括债务利息和所得税在内的正常业务经营利润，不包括非正常项目。 债务利息应包括财务费用中的利息和资本化利息两部分。 利息保障倍数至少应当大于1，一般来说，比值越高，企业长期偿债能力也就越强。 营运能力分析 营运能力: 指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率，表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力。 资产营运能力: 企业的总资产及其各个组成要素的营运能力。资产营运能力的强弱关键取决于周转速度。 周转率(周转次数)＝周转额÷资产平均余额 周转期(周转天数)＝计算期天数