第九章货币政策(wxp)解说.pptVIP

第九章 货币政策 第一节 货币政策及其目标 第二节 货币政策工具 第三节 货币政策的传导机制 第四节 货币政策效应 第五节 货币政策与财政政策的配合 第一节 货币政策及其目标 1、货币政策 （1）货币政策的含义 货币当局或中央银行为实现既定的经济目标，运用各种工具调节货币供应量和利率，进而影响宏观经济运行的方针和措施的总和。 （2）货币政策的构成要素 货币政策目标：最终目标+中间目标 货币政策工具 货币政策传导机制：目标与工具间的内在、因果联系 货币政策效果 货币政策的基本框架 传 导 过 程 第一节 货币政策及其目标 2、货币政策的最终目标 货币政策最终目标的矛盾 物价稳定与充分就业的矛盾：二者之间通常存在着一种此高彼低的替代关系，这一关系可用著名的菲利普斯曲线来加以说明。 物价稳定与经济增长的矛盾：物价稳定是经济增长的前提，经济增长是物价稳定的物质基础，二者既统一，又有矛盾。 物价稳定与国际收支平衡的矛盾：是由于二者并存的条件事实上不存在。 经济增长与国际收支平衡的矛盾：是因为随经济增长会增加进口，从而出现贸易逆差，恶化国际收支 知识延伸?我国货币政策的目标 （1）我国货币政策目标之争 单一目标论 双重目标论 多重目标论 （2）我国现行货币政策目标　 《中华人民共和国中国人民银行法》将我国货币政策的最终目标确定为“保持币值的稳定，并以此促进经济增长”。 货币政策的中间目标Ⅰ：远期中间目标 货币政策的中间目标Ⅱ：近期中间目标 选择标准：同远期中间目标 选择对象 （1 ）基础货币：存款货币创造的基础 →货币供应量→利率 （2） 超额准备金：→商业银行扩张贷款 →货币供应量→利率 第二节 货币政策工具 货币政策工具是中央银行为实现货币政策目标所采取的调控货币供应量的手段。主要包括四类： 一般性的货币政策工具，也称为“三大法宝” 选择性货币政策工具 直接信用控制 间接信用指导 1、一般性的货币政策工具 法定存款准备金政策 1、内容： 规定法定存款准备金的缴存对象 规定法定存款准备金率 规定可作为法定存款准备金的资产种类 规定法定存款准备金的计提方法 规定是否对存款准备金支付利息 法定存款准备金政策 2、法定存款准备金率的调整对货币供给、利率及经济的影响： （1）法定存款准备金率调整的数量效应（货币供应量） 例中央银行如果下调法定存款准备金率，将如何影响货币供给量？ 法定存款准备金政策 （2）法定存款准备金率调整的价格效应（利率） 法定存款准备金率下调，商业银行的超额准备金增加，银行拆出资金增加，同业拆借利率下降； 法定存款准备金率下调，商业银行的超额准备金增加，购买国债增加，国债价格上升，收益率下降 法定存款准备金率下调，商业银行的贷款增加，贷款利率下降。 法定存款准备金政策 3、优缺点 （1）优点 对所有存款货币银行的影响是平等的 对货币供给量有极强的影响力，力度大、速度快、效果明显 （2）缺点 影响过于强烈，容易给金融体系造成冲击 缺乏灵活性，不宜作为中央银行日常调控的工具 案例资料?――存款准备金率的历次调整 1984年，央行按存款种类规定了法定存款准备金率，企业存款为20％，农村存款为25％，储蓄存款为40％ 1985年，央行将法定存款准备金率统一调整为10％ 1987年，法定存款准备金率从10％上调至12％　　 1988年9月，从12％上调至13％　 1998年3月21日，从13％下调至8％ 1999年11月21日，由8％下调至6％　 2003年9月21日，由6％上调至7％ 2004年4月25日，由7％上调至7.5 ％ 　 2006年7月5日，由7.5％上调至8％　 2006年8月15日，由8％上调至8.5％　 2006年11月15日，由8.5％上调至9％ 2007年1月15日，?由9％上调至9.5％　　 2007年2月25日，由9.5％上调至10％　　　　 案例资料?――存款准备金率的历次调整 2007年4月16日，由10％上调至10.5％　 2007年5月15日，由10.5％上调至11％ 2007年6月5日，由 11%上调至11.5% 2007年8月15日，由 11.5%上调至12% 2007年09月25日，由 12%上调至12.5% 2007年10月25日，由 12.5%上调至13% 2007年11月26日，由 13%上调至13.5% 2007年12月25日，由 13.5%上调至14.5% 2008年01月25日，由 14.5%上调至15% 2008年03月25日，由 15%上调至15.5% 2008年04月25日，由 15.5%上调至16% 2008年05月20日，由 16%上调至16.5% 法定存款准备金政策