财务管理第章__利润分配说课.ppt

②对股东来说 股票分割后其持股数增加，持股比例不变，持有的股票价值总额不变。如果股票分割后的每股现金股利下降幅度小于股票分割的幅度，股东仍能够多获得现金股利。 另外，股票分割向社会传播的有利信息和降低了的股价，可能导致购买股票的人数增加，反而使股票价格上升，进而增加股东财富。 二、股票分割 尽管股票分割和股票股利都能达到降低公司股价的目的，但一般而言，只有在公司股价剧涨且预期难以下降时，才采用股票分割的办法降低股价，而在公司股价上涨幅度不大时，往往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围之内。 至于股票分割和股票股利之间的比例界定，一般根据证券管理部门的具体规定来区分。例如，有的国家规定25％以上的股票股利即属于股票分割。 二、股票分割 三、股票回购 股票回购是指上市公司利用现金等方式，从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为。 公司在股票回购完成后可以将所回购的股票注销。但在绝大多数情况下，公司将回购的股票作为“库藏股”保留，仍属于发行在外的股票，但不参与每股收益的计算和分配。库藏股可用于可转换债券、员工福利计划等，或在需要资金时出售。 （一）股票回购动机 1．优化公司资本结构和强化财务杠杆作用。股票回购可以通过改变企业的资本结构和改变每股净收益，从而影响市场价值。 股票回购可以在盈利不变或略有下