第二章指标ppt.ppt

一、证券市场的定义 有价证券市场定义为对有价证券交易组织体系的概括 。 二、证券市场的功能 证券市场的最基本的功能就是媒介资金融通，对社会资源进行再分配。同时还具有支持规模经济和价格发现的功能。 三、证券市场的要素分析 包括交易对象、交易工具、交易主体、交易价格等基本要素。 （一）交易对象：货币资金的使用权。 （二）交易工具：有价证券。 （三）交易主体：分为五大类：企业、个人、财政、金融机构和国外部门。 （四）交易价格 第二节 证券市场的分类 （一）经纪人和交易商 （二）流通市场的基本组织形式 1、交易所交易 （1）含义 　　证券交易所是专门买卖有价证券的场所，是一种有组织、有固定地点、集中进行证券交易的有形市场。 （2）订单驱动系统和报价驱动系统 （3）交易所的组织形式 　　采用会员制和公司制两种形式。 公司制和会员制交易所的优缺点 公司制的优点 既能提供比较完善的设备和服务，又能保证证券交易所的公正性 公司制的缺点 费用成本较高 会员制的优点 成交佣金一般比较低 会员责任感较强 会员制的缺点 不能取得交易所的赔偿，风险很大 2、我国的证券交易所： （1）上海证券交易所 经中国人民银行批准上海证券交易所于1990年11月26日宣告成立，并于同年12月19日正式营业。 （2）深圳证券交易所 　　深圳证券交易所自1990年12月1日开始集中交易，于1991年7月经中国人民银行批准正式营业。 3、交易所交易方式　 （1）现货交易： （2）期货交易 （3）信用交易 （4）期权交易 4、二板市场（secend tier markets） 5、场外交易市场 店头交易市场 从设施上看，没有大型证券交易所设立的中央市场 从价格形成方式上看，只提供协议价格 从价格水平上看，按净价基础进行交易 第三市场 是上市证券的场外交易市场 第四市场 不通过经纪人进行，而是通过电子计算机网络直接进行大宗证券交易的场外交易市场 第三节　　证券发行市场 一、证券上市制度 1. 上市证券与非上市证券 2. 证券上市的利与弊 3. 证券上市的标准 4. 证券上市的条件与程序 5. 证券上市的暂停与中止 ２、证券上市的利与弊 有利的方面 扩大资金来源，筹集巨额资金 提高股票、债券的流动性有利于继续向公众集资 有利于提高公司的信誉度和知名度 提高企业透明度，促进企业加强管理，提高经济效益，增强竞争力 不利方面 ２、证券上市的利与弊 不利的方面 公司约束与压力会更大 不利于保守公司经营秘密 公司证券可能成为投机对象 企业控股权更加分散 加大了公司的成本开支 ３、证券上市的标准 规模标准 证券持有分布标准 经营基础标准 其他标准 如三年的财务报表没有虚假纪录 财务报表经会计师认证 制作证券符合法定要求 没有证券转让限制 ４、证券上市的条件与程序 证券发行制度 核准制 注册制 核准制下的发行上市程序 注册制下的发行上市程序 他律型证券市场的发行上市程序 自律型证券市场的发行上市程序 新股发行机制 1、股票发行制度变革历程 ●1990年-2001年3月16日，施行行政审批制度 即采用行政计划的方法分配上市指标的一种发行制度。 ●2001年3月17日开始，我国正式实施核准制 即发行人在发行股票时，不需要各级政府批准，只要符合证券法和公司法的要求即可申请上市，证券主管机关有权否决不符合规定条件的股票发行申请。 发行制度由核准制（审核制）向注册制转变是证券发行制度改革的方向。境外很多国家的资本市场均采用注册制，公司上市发行门槛不高，只要按一定强制性进行信息披露，进行注册就可以了。 新股发行机制 ●2004年2月1日起，施行上市保荐人制度 按照证监会发布的《证券发行上市保荐制度暂行办法》的规定，所谓“保荐制”即指由保荐人（券商）负责对发行人的上市推荐和辅导，核实公司发行文件与上市文件中所载资料是否真实、准确、完整，协助发行人建立严格的信息披露制度，并承担风险防范责任。 通过保荐人优选上市企业。保荐机构应当尽职推荐发行人证券发行上市。发行人证券上市后，保荐机构应当持续督导发行人履行规范运作、信守承诺、信息披露等义务。 保荐人制度 保荐机构在尽职推荐期间、持续督导期间未勤勉尽责的，持续督导期届满，保荐机构仍应承担相应的责任。首次公开发行股票的，持续督导的期间为证券上市当年剩余时间及其后两个完整会计年度；上市公司发行新股、可转换公司债券的，持续督导的期间为证券上市当年剩余时间及其后一个完整会计年度。持续督导的期间自证券上市之日起计算。 保荐人制度 美国交易所市场和纳斯达克市场的发行制度是不一样的，为了统一协调，美国证监会提出了注册制(Filing)。 Filing在这应该译成存档，按