东莞市菩提投资有限公司个股期权培训(浓缩版)剖析.ppt

杠杆功能及投资策略 杠杆性是期权吸引投资者的一个重要原因，投资者只需要付出少量的期权费，就能分享标的资产价格变动带来的收益，但同时风险也被放大。 举例：程大叔支付了1元权利金买入了X公司的股票认购期权，那3个月之后程大叔有权按10元/股买入X股份。3个月后X公司的股票价格会有多种可能，那程大叔买入股票期权和只买股票两种投资方式获得的收益也会有所不同 股票期权的功能和投资策略 到期日，股票在不同价格下两种投资的收益率 到期日股票价格（元） 9 10 11 12 15 买入1份股票收益率 -10% 0 10% 20% 50% 买入1份期权收益率 -100% -100% 0 100% 400% 垂直套利策略 Ｏ垂直价差套利策略： Ｏ按照不同的行权价格同时买进和卖出同一合约月份的认购期权或认沽期权。 Ｏ之所以被称为“垂直套利”，是因为本策略除行权价格外，其余要素都是相同的，而行权价格和对应的权利金在期权行情表上是垂直排列的。 Ｏ该策略可将风险和收益限定在一定范围内。 Ｏ有限价格波动下的收益最大化。 垂直套利 Ｏ“牛市”价差期权策略 Ｏ买入一份较低行权价格（下限）K1认购期权+卖出一份较高行权价格（上限）K2的认购期权。 Ｏ最大亏损：支付的净权利金 Ｏ最大盈利：两个行权价的差额-净权利金 垂直套利——“牛市”价差期权策略 Ｏ程大叔认为X股票未来会上涨，但是上涨幅度有限，程大叔估计股价会在