第八章跨国投资管理之二(杰夫马杜拉)ppt.ppt

第八章 跨国投资管理（ Foreign Direct Investment） 第一节 跨国投资概述 Introduction 第二节 跨国投资环境分析 Environmental Analysis 第三节 长期资本预算 Capital Budgeting 第四节 跨国公司转移定价 Transfer Pricing 第一节 跨国投资概述Introduction 一、间接投资与直接投资 Passive direct investment 二、跨国投资的动机 Motives of FDI 三、企业国际化的经营方式 Modes of Foreign Involvement 对外间接投资是指以资本增值为目的，以取得利息或股息等为形式，以被投资国的证券为对象的跨国投资，即在国际债券市场购买中长期债券，或在外国股票市场上购买企业股票的一种投资活动。 国际间接投资者并不直接参与国外企业的经营管理活动 跨国公司向海外扩张的直接动机 一、出于防御性的策略? 企业为保护或维持自己的市场和业务，因为：? 1、政府设置或施行? a.关税壁垒 b.进口控制 c.反垄断法或贸易配额 d.关于进口替代、产品国有化的法令 2、 对当地产品的需求和民族主义情绪 3、运输成本和供应延误损失 4、与代理人或接受技术转让者的矛盾 5、海外销售服务和技术维修方面的困难 6、保护专利权的需要 7、保证原材料和零部件的供给 8、竞争对手、供应商和顾客的国际化 9、贸易条件恶化情况下，保护本国股东权益? a.地域分散化 b.产品线分散化 如何对外投资：对外投资的模式 第二节 对外直接投资环境分析 Environmental Analysis of FDI 一、投资环境分析的目的(Purpose) 二、国际投资环境的种类(Sorts) 三、国际投资环境的特点(Characteristics) 四、国际投资环境的具体内容(Contents) 五、国际投资环境的评价方法(Evaluation Method) 经济自由度指数（Index of Economic Freedom） 是由《华尔街日报》和美国传统基金会发布的年度报告。涵盖全球179个国家和地区。是全球权威的经济自由度评价指标之一。 该指数根据经济自由度50个指标评价各个国家和地区的得分。每一个指标的最高得分为5 分，最低得分为1分。在一个指标上分数越低，政府对经济的干涉水平越高，因此经济自由度越低。 美国传统基金会的观点是，具有较多经济自由度的国家与那些较少经济度的国家相比，会拥有较高的长期经济增长速度和更繁荣。 1.贸易政策 加权平均关税 非关税壁垒 海关腐败 2.政府财政开支 所得税边际最高税率 公司税边际最高税率 政府支出占GDP比例的年度变化值 3.政府对经济的干预 政府开支在经济中所占比重 政府拥有的企业和产业 政府收入中来自国有企业和国有资产的收入所占的比重 政府的经济产出 4.货币政策 过去10年通货膨胀率的加权年均值 5.资本流动和外国投资 外资企业法规 对于外资企业的限制 对于向外国投资者开放的行业及公司的限制 对于外资公司的限制及业绩要求 外商的土地所有权 外资公司与国内公司在法律上的平等对待 对于外资企业收入汇出的限制 对于资本交易的限制 外资公司本地融资的方便程度 腐败行为的考察指标 透明性国际组织(/) 是一个非政府组织，它给自己的任务是督促政府给自己的管理更好的说明，抑制国内和国际腐败行为。 。每年的CPI指数的发布： CPI是指商业社会中腐败行为所占的比例，主要依据风险分析家和大众的意见，把指数分成 10 个阶段（从最低的腐败水平 10 到最高的腐败程度 0 )。 2009年国际反腐组织“透明国际”发布全球腐败指数排名表， 最廉洁的国家是新西兰，指数为9.4，接下来是丹麦、新加坡、瑞典和瑞士。2009年的排名表值得关注，因为多数国家的指数都在5以下。该指数由0至10， 0为贪污问题严重，10为清廉。 排在最后五位的是索马里、阿富汗、缅甸、苏丹和伊拉克，这些也都是长期处于战乱之中的国家。美国进军伊拉克6年来，伊拉克的贪污问题看来好转了，指数从1.3升至1.5。阿富汗的情况却相反，指数从 2008年的1.5降至2009年的1.3。全球贪污问题最严重的索马里已有20年没有一个能执政的政府，其指数为1.1。排名落后的不仅有动乱的国家，七国集团成员之一的意大利从去年的55位跌至63位。与意大利同为欧盟成员的希腊排名跌得更严重，从去年的57位跌至71位。美国的指数从7.3升至7.5，但排名跌了一位，至19位； 中国的指数