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第八章 金融投资 证券投资 基金投资 期权投资 第一节 证券投资 一、证券投资的风险 1.含义： 投资者无法获得预期收益的不确定性。 2.种类：系统性风险和非系统性风险 1）系统性风险：不可分散的风险、市场风险 指由于外部因素（国家宏观经济状况、税收、银行利率）的变化引起的整个证券市场不确定性加强，从而给整个市场上所有的证券都带来损失的可能性，此风险无法通过组合来消除。 第一节 证券投资 不同企业所受的影响不同，遭遇的系统性风险程度各不相同，系统性风险程度用 系数表示； 整个证券市场的 系数定义为1，如果某种股票的风险程度大于整个市场的风险程度则 1; 系统性风险涉及到所有证券，最终会反映到证券市场平均利率的提高上，因此所有的系统性风险几乎都可以归结到利率风险上。具体体现在以下几个方面: 价格风险：由于市场利率上升而使证券价格普遍下跌的可能性； 第一节 证券投资 再投资风险：由于市场利率下降而造成的无法通过在投资而实现预期收益的可能性； 购买力风险：由于通货膨胀而使货币购买力下降的可能性。 2）非系统性风险：可分散风险、公司特别风险 指由于某些特定的因素如公司新产品研发失败对单个证券造成经济损失的可能性，可以通过持有多样化的证券来抵消； 为了消除非系统性风险，应尽可能选择负相关的证券进行组合。 二、债券投资 1含义： 指投资者