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公司战略与风险管理 主讲人　刘 洪 经济与管理学院工商管理系 第五讲 风险管理 学习目标： 1、正确理解风险 2、了解企业主要的经营风险，掌握风险的应对要点 3、掌握风险管理的几个要素 4、掌握风险管理程序 5、理解风险管理策略 一、对风险的基本认识 （一）风险的定义 无明确定义，一般： 1、事件发生的不确定性 1）发生与否不确定 2）发生的时间不确定 3）发生的状况不确定 4）发生的后果不确定 2、事件遭受损失的机会 企业经营活动损失的概率越大，风险也越大 （二）风险的特性 1、客观性 ：降低风险发生的频率和损失幅度 2、普遍性 ：增强认识 3、损失性 ：寻求应对风险的方法 4、可变性 ：探寻规律 二、企业主要的经营风险 1、市场风险 市场风险，有时也称为财务风险或价格风险，它指由于市价的变化而导致亏损的风险。 企业需要管理的主要市场风险是利率风险、汇率风险、商品价格风险和股票价格风险 2、政治风险 1）政治风险是指完全或部分由政府官员行使权力和政府组织的行为而产生的不确定性 2）政治风险的源头包括:政府推行有关外汇管制、进口配额、进口关税、当地投资人的最低持股比例和组织结构等的规定 3、操作风险 1）操作风险是指企业在进行基本操作时经受的风险 2）常见的操作风险来源 ： *缺乏规定程序 *雇员缺乏培训 *疏忽 *设备及软件维护不足或已报废 *缺乏职业道德和存在舞弊意识 *不妥善的外包安排 3）管理操作风险需要的条件 需要具备关于流程、系统和人员的知识，以及确保职责和程序能顺利执行的明确规定、记录以及遵守规定。 4、法律/合规性风险 法律或合规性风险是指国家可能为给定行业或投资类型颁布法律，以改变和影响企业运营方式以及计划开展的投资或持续投资的可行性 5、项目风险 1）来自组织本身 ：借人职员 、矩阵管理 2）对客户需要与项目要求的管理不善 3）计划和控制不足 6、财务风险 1）因短期内不能履行财务义务而产生的流动性风险 2）因未获得货款而产生的信用风险 3）投资项目在项目期内的现金流和折现率的通货膨胀风险 4）借款人的融资风险 5）在市场上投机或套期产生的衍生工具风险 三、企业风险管理 1、基本认识 风险管理是指对风险进行识别和评估，针对风险制定、实施相应战略，并对该战略进行监控的过程。 目的：是确定可能影响企业的潜在事项，并进行管理，为实现企业的目标提供合理的保证 2、风险管理的几个要素 1）调整风险偏好和战略 企业的风险偏好会因其目标、文化以及整个商业环境条件的不断变化而有所差别 2）加强风险应对决策 可用的风险战略包括: ①风险消除 ②风险降低 ③风险转移 ④风险保留 3）降低经营性意外和损失 4）识别和管理多重和跨企业的风险 5）抓住机遇 四、风险管理程序 风险管理程序要求识别和了解企业面临的各种风险，以评估风险的成本、影响及发生的可能性，并针对出现的风险制定应对办法，制定文件记录程序以描述发生的情况以及实施的纠正举措。 （一）风险识别 1、目的：识别那些可能对运营产生影响的风险， 即在合理的时间段内，发生风险的可能性的大小。 2、要点：弄清楚企业内各级别的人员，要求他们担任风险评估人 3、方法：集体讨论 指定的主持人向每个小组提出一个与风险有关的问题，然后要求小组成员依次说出他们的想法。之后由风险管理小组对集体讨论后识别的所有风险进行复核，并且认定核心风险。 （二）对主要风险的评估 有大量工具可用来确定风险对企业的影响，比如情景设计、敏感性分析、决策树 (decision tree)、计算机模拟、软件包和对现有数据的分析。 制作风险评估系图 ：为确定业务风险的优先次序提供框架 （三）确定风险评级和应对计划 1、风险的计量和估值是风险管理中最有难度的工作 2、花费一定的时间和资源，利用工具和专门技术，正确地量化公司的主要风险 3、根据影响及可能性，对风险进行优先次序的排列 4、企业风险评估小组应逐个识别各个单位，以确定各层级的风险已评估完毕，而且从整个企业来说，风险的可能性和重要估值是适当的。 5、风险评估小组要监察每一被识别的风险，估计承担风险的成本 6、企业可选的应对风险策略有风险降低、风险消除、风险转移和风险保留。 一般来说，风险不可能被完全消除。因此，如果能将风险降低至可接受的范围，且风险应对措施的成本未超过收益，那么，可在保留风险的同时，执行风险降低策略。 （四）风险监察 1、风险识别程序常常是每年或每季度执行一次，一旦风险被识别，企业必须对风险进行监察，并在需要时不断作出调整。 2、风险监察可由程序的所有者或独立审查人员执行 五、风险管理策略 （一）常见风险管理策略的特点 1、内部