第六章投资项目可行性研究综述.ppt

式中：B----经济效益流量； C---经济费用流量； (B-C)t----第t期的经济费用效益净流量； is----社会折现率； n-----项目计算期。 如果经济费用效益净现值大于0，项目从 经济资源配置的角度可以被接受。 （二）经济内部收益率（EIRR） 是指项目在计算期内各年的经济费用效 益净流量的现值累计等于零时的折现率，计 算公式为： 如果经济内部收益率大于社会折现率is， 表明项目经济资源配置的角度达到被接受的 水平。 （三）经济效益费用比（RBC） 是指项目在计算期内效益流量的现值和 费用流量的现值之比，计算公式为： 式中：Bt ---第t期经济效益流量； Ct ---第t期经济费用流量； 如果经济效益费用比率大于1，表明项目经济 资源配置的经济效率达到可以接受的水平。 评价报表 评价指标 基本报表 项目投资经济费用效益流量表 经济净现值（ENPV） 经济内部收益率（EIRR） 经济效益费用比（RBC） 辅助报表 经济费用效益分析 投资费用估算调整表 经济费用效益分析 经营费用估算调整表 项目直接效益估算调整表 一、社会评价的含义与特点 （一）社会评价的概念 1、包含在国民经济评价中的社会效益分析； 2、经济评价加收入分配分析； 3、项目的国家宏观经济分析； 4、引入社会科学家参与评价的社会分析或社会 影响分析。 （二）社会评价的特点 1、宏观性； 2、间接效益多； 3、多目标性； 4、长期性； 5、定量难； 6、行业特征明显。 一般来说，社会评价适应于我国的大中型项目， 尤其是以下各类项目应是社会评价的重点： 1. 教育、文化、卫生、体育和城市基础设施项目; 2. 农业、林业、水利、交通项目; 3. 边远地区、少数民族地区或贫困地区的建设项 项目； 4. 经济效益与社会效益有矛盾的工业项目。 1、确定评价目标与范围 2、选择评价指标； 3、调查预测，确定评价基准； 4、制定备选方案； 5、进行预测评价； 6、选出最优方案； 7、专家论证； 8、评价总结。 社会环境影响 自然与生态环境影响 对社会经济的贡献 合理利用自然资源 评价内容 （一）社会评价的主要内容 定量指标 就业效益 收入分配效益 资源环境影响效果 单位投资就业人数 单位投资直接就业人数 单位投资间接就业效果 国家收入分配比重 地方收入分配比重 企业收入分配比重 职工收入分配比重 单位产值综合能耗水 单位投资占用耕地 单位产品生产耗水量 环境质量指数 （二）定量指标及计算方法 n----项目排出的污染环境的有害物质的种类； Qi----第i种有害物质排放量； Qi0----国家或地方规定的第i种物质最大允许排放量。 一、财务评价的含义 财务评价是在国家现行税制和价格体 系的前提下，从项目的角度出发，计算项 目范围内的财务效益和费用，分析项目的 盈利能力和清偿能力，评价项目在财务上 的可行性。 项目资本金净利润率 项目投资财务内部收益率 项目资本金财务内部收益率 投资各方财务内部收益率 项目财务净现值 项目投资回收期 总投资收益率 盈利能力分析指标 财务内部收益率 （一）盈利能力分析 资产负债率 利息备付率 偿债备付率 偿债能力分析指标 1、利息备付率(ICR)分析 利息备付率是指在借款偿还期内的息税 前利润与应付利息的比值，它从付息资金来 源的充裕角度反映项目偿付债务利息的保障 程度。计算公式为： 式中：EBIT---税息前利润； PI---计入总成本的应付利息。 利息备付率应分年计算，利息备付率高， 表明利息偿付的保障程度高。利息备付率应大 于1，并结合债权人的要求确定。根据我国的 统计数据,不应低于 2。 2、偿债备付率(DSCR)分析 偿债备付率