江苏三友综述.ppt

江苏三友 ——财务报表分析 小组成员：杨婷婷 殷慧 张冰清 殷璨 公司简介 江苏三友集团股份有限公司，成立于1990年6月，由南通友谊实业有限公司与日本三轮株式会社共同投资设立，注册资本22425万元。经过近二十年的发展，公司规模由小到大，综合实力不断增强。2005年5月18日，公司股票在中国深圳股票交易所挂牌上市（股票简称：江苏三友，股票代码：002044）。成为江苏省第一家上市的中外合资企业。 公司拥有年产各式高档服装2000万件（套）的强大生产能力，是全国最大的500家合资企业之一 。其为服装制造业 资产构成： 关于存货管制与应收付账款管制的补充说明： 存货核算方法： 存货按实际成本核算，原材料中面料等主要材料发出时采用个别认定法核算，其他辅助材料采用加权平均法核算；产成品发出采用个别认定法核算；包装物、低值易耗品采用领用时一次摊销法核算。 存货盘存采用永续盘存法。 应收款项按公允价值进行初始确认，采用实际利率法按摊余成本进行后续计量； 应付款项按公允价值进行初始确认，采用实际利率法按摊余成本进行后续计量 主要财务指标分析 短期偿债能力分析 非流动偿债能力分析 资产营运能力分析 获利能力分析 综合分析（杜邦分析） 短期偿债能力分析 与同行业对比 自08年来，三友集团的流动比率均高于其同行业的三毛实业，速动比率也相应较高，且不存在短期偿债方面的压力。三友集团在2011年把速动比率下降到1.8，仍存在调整空间。 流动速动比率分析 2008-2011三友集团的流动比率均达到2以上，但可以看出呈下降趋势，主要原因在于流动负债的增长过快（2011年流动负债约为2010年的2倍）。企业应当适当调整资产负债结构，保证其资产短期偿债能力，保障债权人权益。 2008-2011三友集团的速动比率都大大高于标准值1，主要原因是其应收账款占较大比例。至2011年普遍呈下降趋势，说明企业具有良好的债务偿还能力，同时由于前几年速动比率较高，企业相应调整了流动资产结构。三友集团属于服装制造业，存货的计量对流动比率影响较大，所以速动比率比流动比率更能准确反映企业的短期偿债能力。 非流动偿债能力分析 （1）计算公式：资产负债率=负债/总资产 2009 108963000/447643000=24.34％ 2010430143000=19.18％ 2011 170557000/566442000=30.11％ 资产负债率 ：是指公司年末的负债总额同资产总额的比率。表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。如果资产负债比率达到100%或超过100%说明公司已经没有净资产或资不抵债！ （2）计算公式：已获利息倍数=息税前利润/利息费用 2009972667/972667=32.23 2010 633568+8011200）/633568=50.28 2011 3709790/3709790=22.46 已获利息倍数，指上市公司息税前利润相对于所需支付债务利息的倍数，可用来分析公司在一定盈利水平下支付债务利息的能力。 已获利息倍数反映了企业的经营收益支付债务利息的能力。这个比率越高说明偿债能力越强。但是，在利用这个指标时应该注意到会计上是采用权责发生制来核算收入和费用的，这样，本期的利息费用未必就是本期的实际利息支出，而本期的实际利息支出也未必是本期的利息费用；同时，本期的息税前利润与本期经营活动所获得的现金也未必相等。因此已获利息倍数的使用应该与企业的经营活动现金流量结合起来；另外最好比较本企业连续几年的该项指标，并选择最低指标年度的数据作为标准。一般情况下，已获利息倍数越高，企业长期偿债能力越强。 （3）计算公式：长期负债对资本化比率=长期负债/（股东权益+长期负债） 2009 1057760/（338680000+1057760）=0.0031 2010 577760/(347622000+577760)=0.0017 2011 （3958850000.0421 长期负债资本化比率是长期负债与资本总额的比率。它是反映资本结构中长期负债的相对重要程度的指标。计算这一比率时要依据有关的帐面价值数据，能够其计算公式如下：资本化比率=长期负债合计/（长期负债合计+所有者权益合计）×100%该指标值越小，表明公司负债的资本化程度低，长期偿债压力小；反之，则表明公司