可转债投资综述.pptxVIP

可转债投资 ——风险可控，收益可期 可转债的含义 可转债全称为可转换公司债券。在目前国内市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。 可转债的双重属性 可转债的优势 历史沿革 可转债条款解析 可转债条款 利率条款 转股价格确定及调整条款 转股价格修正条款 赎回条款 回售条款 利率条款 根据相关法规，可转债的票面利率不超过银行同期存款的利率水平，目前国内可转债大多采用逐年递增的票面利率（固定利率或浮动利率） 转股价格确定及调整条款 初始转股价格通常以公布可转债募集说明书前30个交易日的公司A股股票收盘价的算数平均值为基准，上浮一定百分比来确定 初始转股价格溢价越低，则可转债的期权价值越高 在发行之后，当公司因送红股、增发新股或配股、派息等情况(不包括因可转债转股增加的股本)使公司股份发生变化时，将进行转股价格的调整。 转股价格修正条款 在存续期间，当公司A股股票任意连续15个交易日的收盘价低于当期转股价格85%的情况，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交本公司股东大会表决。 调整后的转股价格不低于当时的净资产 赎回条款 回售条款 具体案例 110015石化转债 利率条款 调整可转债转股价格 修正转股价 票面利率(％):第一年0.5%、第二年0.7%、第三年1.0%、第四年1.3%、第五年1.8%、第六年2.0%。 2011年半年度利润分配方案为：每10股派人民币1.0元(扣税后每十股派发现金红利人民币0.9元)。 转股价格自2011年9月19日由人民币9.60元/股调整为人民币9.50元/股 按2011年12月15日前20个交易日公司A股股票交易均价和2011年12月14日公司A股股票交易均价的高者确定石化转债修正后的转股价格为7.28元/股。 投资策略 当股市形势 看好 当股市低迷 当股市由弱 转强或发行 可转债的 公司业绩看好时 如何分析 目前的可转债品种 转股溢价率=（转债价-转股价值）/转股价值*100% 转股价值=正股价格÷转股价格×100 转换价值=100/转股价格×正股价格 纯债溢价率=(转债价格－纯债价值)/纯债价值×100％ 代码 简称 市价 股价 转股溢价率 转换价值 剩余年限 转股价 到期收益率 纯债溢价率 到期赎回价格 125089 深机转债 98 4.04 31.74 74.46 5 5.6 2.85 11.47 107 125709 唐钢转债 110 2.61 192.4 37.52 0.47 7.57 4.38 -0.7 110 125731 美丰转债 115 6.83 19.89 97 2.9 7.06 -2.3 21.76 105 125887 中鼎转债 108 8.73 55.37 72.67 3.57 12.66 0.58 16.05 106 126729 燕京转债 109 6.84 17.98 95.78 3.2 7.58 -1.87 23.55 100 110003 新钢转债 105 4.44 49.2 70.31 1.1 6.47 3.91 -0.53 107 110007 博汇转债 102 4.92 98.01 51.6 2.2 10.29 3.67 1.34 107 110011 歌华转债 96 7.36 88.14 51.7 4.2 14.89 3.11 8.48 105 110012 海运转债 98 3.07 45.28 68.74 3.5 4.51 2.48 8.39 103 110013 国投转债 110 4.42 17.47 91.85 4.5 4.74 0.85 20.21 108 110015 石化转债 101 6.13 12.83 90.4 4.6 7.08 2.36 12.74 107 110016 川投转债 103 6.46 33.68 78.47 4.6 9.15 2.14 14.18 108 110017 中海转债 96 4.74 58.3 62.56 5.03 8.6 2.6 12.9 105 110018 国电转债 118 2.74 7.95 105.4 5.05 2.57 -.017 29.53 110 113001 中行转债 98 2.76 17.74 82.56 3.86 3.44 3.08 7.34 106 113002 工行转债 106 3.8 5.68 103.7 3.86 3.77 0.7 18.66 105 129031 巨轮转2 115 5.33 44.96 75.53 4 8.05 -1.19 27 105 110019 恒丰转债 115 6.86 11.63 100 4.7 6.88 -1.16 32.83 105 113003 重工转债 104 4.7