金融工程2衍生品程序.ppt

第二讲 金融衍生产品 第一部分 金融衍生产品的概念 金融衍生产品指其价值依赖于根本（underlying) 资产价格的金融工具，如远期，期货，期权，互换等。 “金融衍生品”还没有一个明确的定义 国内的不同叫法 金融衍生商品，金融衍生产品，金融衍生工具，派生金融工具，金融派生品，金融衍生证券等 国外的不同叫法 “Financial Derivative Instrument”、 “Derivative Financial Instrument”、 “Derivative Security” 表外交易 由于许多金融衍生产品交易在资产负债表上没有相应科目，因而也被称为“资产负债表外交易（简称“表外交易”） 对企业的影响是潜在的，而其爆发的后果却是非常严重的，有时甚至是致命的。 现在监管加强，趋势是要变成“表内交易” 经济合作与发展组织（OECD）定义 “一般来说，衍生交易是一份双边合约或支付交换协议，它们的价值是从根本的资产或某种基础性的利率或指数上衍生出来的”。 “衍生交易所依赖的基础包括利率、汇率、商品、股票及其指数”； 国际互换交易协会的定义 “衍生产品是有关互换现金流量和旨在为交易者转移风险的双边合约。合约到期时，交易者所欠对方的金额由基础商品、证券或指数的价格来决定。 互换交易、远期交易、利率上限(Caps)和利率下限(Floors)是双方协议成交的，而期货