股指期货与融资融券海分析报告.pptxVIP

股指期货与融资融券 股指期货 第一部分 股指期货基础 1、什么是期货 期货，一般指期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础资产，是期货合约所对应的现货，可以是某种商品，如铜或原油，也可以是某个金融工具，如外汇、债券，还可以是某个金融指标，如三个月同业拆借利率或股票指数。 期货合约的买方，如果将合约持有到期，那么他有义务买入期货合约对应的标的物；而期货合约的卖方，如果将合约持有到期，那么他有义务卖出期货合约对应的标的物(有些期货合约在到期时不是进行实物交割而是结算差价，例如股指期货到期就是按照现货指数的某个平均来对未平仓的期货合约进行最后结算。)当然期货合约的交易者还可以选择在合约到期前进行反向买卖来冲销这种义务。 第一部分 股指期货基础 2、期货有哪些种类？什么是股指期货？ 期货可以大致分为两大类，商品期货与金融期货。 商品期货中主要品种可以分为农产品期货、金属期货(包括基础金属与贵金属期货)、能源期货三大类； 金融期货中主要品种可以分为外汇期货、利率期货(包括中长期债券期货和短期利率期货)和股指期货。 所谓股指期货，就是以某种股票指数为标的物的期货。双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平，在合约到期后，通过现金结算差价来进行交割。 第一部分 股指期货基础 3、多头和空头 多头：买进期货合约者称为多头； 空头： 卖出期货合约者为空头； 第一部分 股指期货基础 在股指期货交易中，无论是买还是卖，凡是新建头寸都叫开仓。 交易者建仓之后手中就持有头寸，这叫持仓； “总持仓”，它的含义是市场上所有投资者在该期货合约上总的“未平仓合约”数量。如果总持仓一路增长，表明多空双方都在开仓，市场交易者对该合约的兴趣在增长，越来越多的资金在涌入该合约交易中；相反，当总持仓一路减少，表明多空双方都在平仓出局，交易者对该合约的兴趣在退潮。还有一种情况是当交易量增长时，总持仓却变化不大，这表明以换手交易为主。 平仓是指交易者针对持仓方向作相反的对冲买卖来了结持仓的交易行为。 4、开仓、持仓和平仓是什么？ 第一部分 股指期货基础 开仓和平仓是不同的，交易者在买卖股指期货合约时必须指明是开仓还是平仓。 比如，某投资者在1月15日开仓买进2月沪深300指数期货20手，成交价为1400点，这时，他就有了20手多头持仓。到1月17日，该投资者见期货价上涨了，于是在1415点的价格卖出平仓8手2月股指期货，成交后，该投资者的实际持仓就只有12手多单了。如果当日该投资者在报单时报的是卖出开仓8手2月股指期货，成交之后，该投资者的实际持仓就不是原来的12手多单，而是20手多头持仓和8手空头持仓 5、开仓和平仓的区别 第一部分 股指期货基础 股指期货与股票相比，有几个非常鲜明的特点：      1、期货合约有到期日，不能无限期持有。 股票买入后可以一直持有，正常情况下股票数量不会减少。但股指期货都有固定的到期日，到期就要摘牌。      2、期货合约是保证金交易，必须每天结算。股指期货合约采用保证金交易，一般只要付出合约面值约10-15%的资金就可以买卖一张合约，这一方面提高了盈利的空间，但另一方面风险也会增大，因此必须每日结算盈亏。买入股票后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的。但股指期货不同，交易后每天要按照结算价对持有在手的合约进行结算，账面盈利可以提走，但账面亏损第二天开盘前必须补足(即追加保证金)。      3、期货合约可以卖空，股指期货合约可以十分方便地卖空，等价格回落后再买回。股票融券交易也可以卖空，但难度相对较大。当然一旦卖空后价格不跌反涨，投资者会面临损失。 6、股指期货与股票相比，有哪些不同点？ 第一部分 股指期货基础 股指期货的结算可以大致分为两个层次：首先是结算所或交易所的结算部门对会员结算，然后是会员对投资者结算。不管那个层次，都需要做三件事情：      1、交易处理和头寸管理，就是每天交易后要登记做了哪几笔交易，头寸是多少。      2、财务管理，就是每天要对头寸进行盈亏结算，盈利部分退回保证金，亏损的部分追缴保证金。      3、风险管理，对结算对象评估风险，计算保证金。      有了结算所，从法律关系上说，股指期货不是在买卖双方之间直接进行，而由结算所成为中央对手方，即成为所有买方的唯一卖方，和所有卖方的唯一买方。结算所以自有资产担保交易履约。 7、股指期货的结算 第一部分 股指期货基础   股指期货合约到期的时候和其他期货一样，都需要进行交割。 不过一般的商品期货和国债期货、外汇期货等采用的是实物交割，而股指期货和短期利率期货等采用的