货币银行学04章资本市场剖析.ppt

第四章 资本市场 第一节 证券概述 资本市场分为：银行的中长期信贷和证券市场。 证券市场:指经营股票、债券等有价证券的场所。 证券:以证明或设定权利为目的所作成的凭证。 有价证券和无价证券: 无价证券指证券本身不能使持券人或第三者取得收入 a.证据证券(证明事实文件，如借用证、股票托管卡) b.凭证证券（认定持证人是某种私权的合法权利者，证明对持证人所履行的义务是有效的，如存款单，借据）,不可让渡。 有价证券:证券本身能给持券人取得一定收入的证券. a.商品证券:证券本身就能表明某种财物所有权,如运货证书、提货单等 b.货币证券：证券本身能使持券人或第三者取得货币索取权的书面凭证，包括两类： 商业证券主要包括商业期票和商业汇票， 银行证券主要包括银行汇票、银行本票和支票 c.资本证券:由金融投资及其有直接联系的活动而产生金融投资:为获收益而买金融资产(股票.债券.债权等） 资本证券是有价证券的主要形式， 资本证券主要是股票和债券。 第二节 股票市场 一、股票 二、股票的分类 三、股票价格 四、股票的发行市场 五、股票的流通市场 六、我国股票的交易操作方式 第二节 股票市场 一、股票：股份公司发给股东作为投资入股的凭证并借以获取股息收入的一种有价证券。 二、股票的分类 （一）按股东所享有的分红权利不同分为： （二）国家股、法人股和个人股 国家股： 国有资产投入公司（有权代表国家投资的） 法人股： 企业法人以其依法可支配资产投入公司 个人股： 社会个人或公司内部职工以个人合法财产 (三) A股、B股、H股、N股、S股 A股——人民币普通股票。境内公司发行,供境内(不含港澳台)机构、组织或个人以人民币认购和交易。 B股——人民币特种股票，以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在上海、深圳证券交易所上市交易。投资人：外国、港澳台的自然人、法人和其他组织，定居在国外的中国公民。 2001年2月12日向境内居民开放B股市场。 H股，即注册地在内地、上市地在香港的外资股。 N股——纽约上市的股票； S股——新加坡上市的股票 票面价值 股票票面上标明的金额，表示每股的资本额。 账面价值 每股股票所代表的公司实际资产的金额。 发行价格 股票的发行价格是新股票发售时的实际价格。 市场价格——行情 由股票市场的供求关系决定的价格。 内在价值——股票的理论价值（价格） 即股票未来收益的现值。 （一）股票理论价格 （二）股票市场价格与市盈率(PE) (Price –to –earning) 股票的市盈率＝股价/每股收益 反映了投资人对每元净利润所愿支付的价格。 例： 总股本(万股) ： 30000.00 每股收益(元) ：0.3元 每股净资产(元) ：5元 2002年底市场价格：15元 市盈率多少倍？ （三）影响股票市场价格的因素 （１）市场内部因素：市场的供给和需求，如股市扩容 （２）基本面因素 ：宏观经济因素和公司内部因素，如经济增长，利率，货币供应，物价，公司财务状况。 （３）政策因素：国内外重大活动以及政府的政策,措施，法令等重大事件， 社会经济发展计划 （4）心理因素：多数投资者是否对股市持乐观态度 （四）股票价格指数 ——用来反映不同时期股价总体变动情况的相对指标，即把某一时期的股价平均数化为以另一时期股价平均数为基准的百分数，并以指数形式表示。 世界证券市场上最具影响力和权威性的股价指数： （1）道琼斯股票平均价格指数 （2）标准普尔股票价格指数 （3）伦敦《金融时报》股票价格指数 （4）日经指数 （5）香港恒生指数 股票价格指数的计算方法主要有三种： ——简单算术平均法，这是通过计算出样本股票报告期的价格与基期价格之比的算术平均数，得到股价格指数。 ——加权算术平均法，这是在简单算术平均法基础上，根据样本股票在市场中影响的权数，来计算股价指数 ——除数修正法。这是在简单算术平均法基础上，根据对样本股票分析和公司增资的因素对股价的影响，来计算出一个新的分母，然后计算新的股价指数。 股票价格指数的计算方法主要有三种： 一是简单算术平均法，这是通过计算出样本股票报告期的价格与基期价格之比的算术平均数，得到股价格指数，其计算公式为： 二是加权算术平均法，这是在简单算术平均法基础上，根据样本股票在市场中影响的权数，来计算股价指数，其计算公式为： 三是除数修正法。这是在简单算术平均法基础上，