资本市场普及绪论.ppt

股票期权 典型案例一： 格力电器在2005年12月23日公布股改方案，公司控股股东珠海格力集团除支付股改对价外，还作出了特别承诺，将从所持股份中划出2639万股的股份，作为格力电器管理层股权激励计划的股票来源。 日前,格力电器股权激励计划实施完毕，06、07、08年各支付713、1069.5、1069.5万股，行权价格分别为5.07、3.87、6.74元每股，其中06年7月，08年7月各有两次10送5的红利分配，折合总股数4812.75万股，总共支付价款14962.305万元，按现股价23.5计算，股权总值113099.61万元，获利倍数7.56倍。 股票期权 典型案例二：友阿股份 2011年7月4日，友阿股份推出股权激励方案： 拟授予激励对象1,440 万份股票期权，每份股票期权拥有在激励计划有效期内的可行权日以行权价格和行权条件购买一股公司股票的权利。激励计划的股票来源为友阿股份向激励对象定向发行股票。 本次激励计划授予的股票期权所涉及的标的股票总数为1,440 万股，占激励计划公告日公司股本总额的4.124％。公司将在股东大会审议通过股票期权计划之日起30 日内，按相关规定召开董事会对激励对象授予股票期权。 股票期权 本次授予的股票期权的行权价格为21.92元，该行权价格为下列价格中较高者： 1、公告前一个交易日的公司标的股票收盘价为21.92元； 2、公告前三十个交易日内的公司标的股票平均收盘价为21.56元。 在股票期权有效期内发生资本公积转增股本、派发股票红利、股份拆细、缩股配股和增发等事宜，股票期权数量及所涉及的标的股票总数将做相应的调整。除上述情况外，因其它原因需要调整股票期权数量、行权价格或其它条款的，应经公司董事会做出决议并上报中国证监会备案无异议后经股东大会批准。 股票期权 本激励计划有效期为自股票期权授权日起4年。 激励对象可在自本激励计划授权日满12个月后，在满足行权条件的前提下，按如下安排行权（根据《管理办法》等相关规定，该日不得行权的除外） 行权期 行权有效期 可行权数量占获授期权数量比例 第一个行权期 自授权日起满一年后的第一个交易日起至授权日起满二年的交易日当日止 40% 第二个行权期 自授权日起满二年后的第一个交易日起至授权日起满三年的交易日当日止 40% 第三个行权期 授权日起满三年后的第一个交易日起至授权日起满四年的交易日当日止 20% 股票期权 行权的业绩条件 本计划的行权日所在的会计年度中，对公司财务业绩指标进行考核，以达到公司财务业绩考核指标作为激励对象当年度的行权条件。财务业绩考核的指标包括：加权平均净资产收益率、复合净利润增长率。净资产收益率与净利润的指标均以扣除非经常性损益后的净利润与不扣除非经常性损益后的净利润二者孰低者作为计算依据，净利润指归属于母公司所有者的净利润。若公司发生再融资行为，净资产为再融资当年及下一年扣除再融资数量后的净资产值，按照配比原则，净利润为扣除募投项目当年及下一年产生的净利润。股票期权成本应进入公司管理费用，并在经常性损益中列支。各年度财务业绩考核指标具体目标如下：  股票期权 行权期 业绩指标 第一个行权期  可行权日上一年度的公司经审计净利润较2010年度的年复合增长率不低于20%； 可行权日上一年度的公司经审计加权平均净资产收益率不低于10%。 第二个行权期 可行权日上一年度的公司经审计净利润较2010年度的年复合增长率不低于20%； 可行权日上一年度的公司经审计加权平均净资产收益率不低于10%。 第三个行权期 可行权日上一年度的公司经审计净利润较2010年度的年复合增长率不低于20%； 可行权日上一年度的公司经审计加权平均净资产收益率不低于10%。 限制性股票 限制性股票指上市公司按照预先确定的条件授予激励对象一定数量的本公司股票，激励对象只有在工作年限或业绩目标符合股权激励计划规定条件的，才可出售限制性股票并从中获益。 典型案例一：南玻A 根据南玻Ａ的《A股限制性股票激励计划》规定，经2008年6月13日公司2008年第一次临时股东大会审议通过，激励对象所获授的限制性股票的锁定期为自授予日（2008年6月16日）起的12个月，锁定期后48个月为解锁期，解锁期内，若达到激励计划规定的解锁条件，激励对象可分四次申请解锁，在分别 限制性股票 自授予日起的12个月后、24个月后、36个月后和48个月后各申请解锁授予限制性股票总量的25%。经2009年3月27日公司第五届董事会第七次会议审核，因公司的业绩指标不符合激励计划的解锁条件，决定将2009年度应解锁限制性激励股份回购注销，回购注销工作已于2009年6月完成。 不考虑回购因素，南玻A的限制性股票行权价格为8.2元，而目前股权复权后为61