远期外汇交易与掉期交易总结.ppt

远期外汇交易 远期交易的交割日 远期交易的期限一般按月计算，通常为1个月、2个月、3个月、6个月、9个月或1年，最多的是3个月期限的远期外汇交易。 确定规则： (1)即期交易的交割日加上相应的远期月数(或星期数、天数)，不论中间有无节假日； (2)若远期交割日不是营业日，则顺延至下一个营业日； (3)若顺延后交割日到了下一个月，则交割日必须提前至当月的最后一个营业日。 例：已知即期汇率： GBP１＝USD1.5305/15 一个月远期点数：20/35， 三个月远期点数：40/30 远期汇率的确定 结论2： 远期汇率同即期汇率的差价，约等于两国的利率差。 　 固定交割日 　　选择交割日 　 1、部分择期——确定交割月份但未确定交割日。　　 择期交易中的远期汇率 择期交易的定价原则是计算出约定期限内第一个工作日和最后一个工作日交割的远期汇率，然后根据客户的交易方向从中选取对银行最有利的报价。 掉期交易 按掉期期限划分 ①即期对远期的掉期交易（Spot against Forward） ②远期对远期的掉期交易（Forward against Forward） ③即期对即期的掉期交易（Spot against Spot）：用于银行同业的隔夜资金拆借 掉期业务的操作 例2：一家日本贸易公司向美国出口产品，收到货款500万美元。该公司需将货款兑换为日元用于国内支出。同时公司需从美国进口原材料，并将于3个月后支付500万美元的货款。 但3个后到期时，公司得知对方将推迟付款，预计2个月后才能收到这笔货款。 掉期交易 将货币相同、金额相等、买卖方向相反、交割时间不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合进行的一种交易方式。 即在买进或卖出某种外汇的同时，卖出或买入相同金额而交割期不同的这种外汇。 1）看似多笔交易，实际为一笔交易； 2）省却了买卖价差和多笔交易的手续费。 原理： 要点： 掉期交易的种类 例1：香港A公司打算在英国进行一项价值10万英镑的直接投资，预计一年 后可以回收这笔资本。 即期汇率：GBP＝HKD12.3100/200 一年期远期差额：100/80 则： 买进即期英镑100000 付出HKD1232000 卖出12个月的远期英镑100000 收入HKD1230000 如果不做掉期交易，假设一年后即期汇率： GBP＝HKD11.3000/200 10万英镑只能回收113万港币，亏了102000港币 通过上述交易，公司可以轧平其中的资金缺口，达到规避风险的目的 卖出即期美元500万，买入相应的日元 买入3个月远期美元500万，卖出相应的日元 例3：新加坡某进口商根据合同进口一批货物，一个月后需支付货款10万美元，他将把这批货款转口外销，预计3个月后收回10万美元（暂不考虑利润） 市场行情：1个月期汇率：USD1＝SGD1.8213/43 3个月期汇率：USD1＝SGD1.8123/63 买进1个月期远期美元10万 卖出3个月期远期美元10万 应支付18.243新加坡元 应收取18.123新加坡元 掉期成本：0.12万新加坡元 * * ★ 如何表示远期汇率？ 即期汇率银行一般都直接报出，而远期汇率的报价有两种方式： （１）直接标出远期汇率 如某日英镑兑美元的汇率， 现汇汇率为 GBP1＝USD1.9810/20 1个月期汇为 GBP1＝USD1.9780/00 2个月期汇为 GBP1＝USD1.9750/70 3个月期汇为 GBP1＝USD1.9930/50 （2）用远期差价标出远期汇率和即期汇率的差额 ★ 什么是升水、贴水、平价？ 升水：其远期汇率高于即期汇率。 贴水：其远期汇率低于即期汇率。 平价：其远期汇率等于即期汇率。 远期差价＝远期汇率－即期汇率； 远期差价用点数来表示 远期差价有三种情形：升水、贴水、平价 例如： 即期汇率：