中国资源型境外投资的政治风险及规避研究.ppt

中国资源型境外投资的政治风险及规避研究 一、研究综述 （一）政治风险国内外研究综述 西方学者早在上个世纪60年代就开始了对政治风险问题研究，侧重于分析政治风险产生的定义、原因、类型以及政治风险的评估。中国加入 WTO后，国内学者也逐渐开始重视政治风险问题，尤其在 2005 年中石油收购优尼科失败后，政治风险进一步成为学者们关注焦点。 政治风险的定义 政治风险的分类 政治风险产生的原因 政治风险的评估 政治风险的管理 1.政治风险的定义 目前关于政治风险没有公认的统一定义，代表性的有Root(1972)认为政治风险就是国内或国外发生的能够引起一个商业运作的利润潜力和/或资产损失的可能性。Ensik(2002)将政治风险定义为政治、社会和经济环境中存在的不确定性、他认为政治风险研究的是社会中政治和经济实体关系的不确定性。中国学者对于政治风险的定义在西方学者研究的基础上，也着自己的延伸。丁文利(1985)认为政治风险是环绕某一国际项目或企业的设定经营结果而可能源自于东道国政治、决策、亦或外汇制度的不确定性的非市场不确定或变化。黄永兴（2011)认为政治风险是投资东道国政府的政治、社会形势或国际关系的变动对国际化经营企业造成的不利影响的一种可能性 2.政治风险的分类 目前的分类方法是从政治风险的影响层面、风险来源、内容来区分类别。Robock(1971)将政治风险分为宏观政始风险和微观政治风险。Simon(1984)将政治风险分为内部风险和外部风险。李福胜（2006）认为政治风险可分为四类，政治制度与国家风险、内部政治与国家风险、外部政治与国家风险、国家风险中的其他政治因素。聂名华（2007）则认为政治风险可分为五类，国家干预风险、政策变动风险、劳工权益风险、民族主义风险、恐怖主义风险 3.政治风险产生的原因 Stefan·H·Robock（1971）指出政治风险是由政治环境的不确定性产生的。Boddewyn 和Cracco（1972）在统计了美国企业遇到政治风险的事件后指出，一国为了捍卫自己的经济主权、经济利益、以及保护本国的产业，会对外国企业的经营活动采取限制。Jeffrey·D·Simon（1982）认为政治风险是由政府或者国家主权所引起的。关于中国境外投资政治风险产生的原因综合起来有:中国威胁论的论点，资源类投资占比大 ，国外对中国国企身份的质疑，部分企业低估或忽视了东道国的政治风险，部分海外企业缺乏社会责任感等 4.政治风险的评估 风险评估在西方世界己经取得了较多研究成果。宏观政治评估最具有代表性的是Dan Haendel、Gerald West都提出的政治制度稳定性指数。微观政治风险评估最具有指导意义的是丁氏渐逝需求模型。 朱关山（ 2006 ）等人提出了政治风险系数法，胡文法等人建立了政治风险评价模型。聂名华等人（ 2009 ）提出了模糊综合评价模型。 5.政治风险的管理 Butler andDomingo Castelo Joaquin (1998)运用组合投资理论 运用组合投资理论提出通过在不同国家之间分散投资以分散某一具体国家的政治风险。使用这一方法的前提是，跨国公司所投资的不同国家的政治风险之间没有或只有非常小的相关性。Mahajan(1990) . Caark(2003)等人对一个国家某种特定的政治风险进行期权建模，一个可预见的政治风险管理方式将是通过开发政治风险类金融工具来加以管理。陈国余（2009)指出，应该尽可能发挥风险保障机制来管理中国企业海外投资的政治风险。张萍(2012)则认为政治风险内容广一泛、根源复杂，光靠企业自身难以进行有效的评估和管理，政府应推动建立和完善政治风险的评估体系。 （二）中国资源型境外投资研究综述 中国针对资源型境外投资研究起步较晚，针对资源型境外投资的政治风险研究也较少。已有的研究主要集中在境外投资的必要性、投资方式、投资环境和投资分析、规避策略等。1.资源型境外投资的必要性分析。2.资源型境外投资的方式选择。3.资源型境外投资的环境及风险分析。4.促进资源型境外投资的政策建议。 1.资源型境外投资的必要性分析。郭朝先(2005)指出，资源短缺已经成为制约中国经济可持续发展的最大障碍，开发海外资源成为解决中国资源短缺的对策。江小涓（2008)指出随着中国经济实力的逐步增强，自然资源成为中国现阶段的短板，要实现资源配置效率最高，就必须通过对外投资。 2.资源型境外投资的方式选择。张心礼（2005)指出，我国石油行业应在跨国并购中选择水平与垂直并购相结合的方式。吴江、吕莲(2006)探讨了两种方式的资源获取型FDI—跨国并购和新建投资，通过建立博弈决策模型，指出对资源获取型对外直接投资而言，跨国并购是比新建投资更为有效