武汉大学投资银行学张东祥第三讲债券发行与承销解说.pptVIP

债券发行与承销 张东祥 第二章 债券发行与承销 债券发行的基本内容 美国债券市场与债券发行 我国债券市场与债券发行 债券发行市场的构成 一、按照发行人划分 1．美国政府债券市场 国债（中央政府-财政部代表） 市政债券（美国地方政府：州、市、县等） (我国：国债) 2．美国企业债券市场 公司债券 机构债券 （我国:公司债券、金融债券、企业债券） 二、按照发行与交易市场划分 国外： 交易所、场外市场 我国： 交易所（如记帐式国债、无记名国债） 银行间债券市场（如记帐式国债） 柜台市场（如凭证式国债） 债券发行的目的 一、政府发行债券的目的 弥补财政赤字--基本目的 扩大政府公共投资 调剂财政收支暂时不平衡 其他：偿还国债本息、满足特定需要 二、企业发行债券的目的 筹集资金特别是长期资金--主要目的 调整负债结构和来源，增强负债的稳定性 扩大资产业务。金融机构资产负债管理的重要手段 提高企业知名度 债券发行的条件/考虑因素 债券发行者筹集资金时所必须考虑的有关因素 1.发行金额 根据发行人所需资金数量、资金市场供给情况、发行人偿债能力和信誉、该债券对市场吸引力来决定的 2.期限 根据发行人资金需求性质、市场利率变化趋势、物价水平变动趋势、其他债券的期限构成以及投资者的投资偏好等因素来确定的 3.偿还方式 债券偿还方式直接影响到债券的收益高低和风险大小 偿还日期：期满偿还、