财务管理第一章教程.pptx

财务管理学;?课程的有关规定;选用教材;财务管理学教学内容（48学时）;财务管理学教学内容（32学时）;第1章 总 论;什么是财务管理？; 1、资金如何取得？ 2、资金投到哪去？经营内容什么？厂房、机器、设备及科研设施如何？ 3、如何组织日常财务活动，如收款或付款等？ 4、赚了钱之后怎么办？ ;1.1 财务管理的概念;货币资金 商品资金 生产资金 增值商品资金 增值货币资金 筹资 投资 生产 销售 收回、分配 ;1.1.1 企业财务活动;1.1.2 企业财务关系;13;14;15;16;17;18;19;20;21;1.1.3 企业财务管理的特点;1.2 财务管理的目标;四大财务管理目标;1.利润最大化;缺点;2.股东财富最大化;1、对于非上市公司，企业价值不容易衡量 2、对企业其他有关人员的利益重视不够 3、股票价格受很多因素影响 4、没有考虑社会效率的正负与大小;3.每股利润最大化;30;4.企业价值最大化;在i不变时，NCF越大，则企业价值越大；在NCF不变时， i 越大，则企业价值越小。 从理论上讲：企业的总价值与预期的报酬成正比，与预期的风险成反比。 在现实市场经济条件下：只有报酬与风险达到较好的均衡时，企业价值才能最大。;1.考虑时间价值 2.考虑风险与报酬的关系 3.克服企业经营短期行为 4.注重在企业发展中考虑各方面的利益关系（股东、职工、债权人、客户、政府）;1.2.2财务管理目标与利益冲突;35;36;案例——高管的行为;2000年8月，安然股票达到历史高位每股90美元，安然公司董事长开始抛售自己持有的公司股票。 此时，安然高层向投资者承诺公司股价会涨到130-140美元/股，背地里却悄悄将自己手里的公司股票出空。 到2001年11月28日，公众获知了安然以前所隐藏的经营亏损，而这时安然的股价已经跌破1美元，下滑至30美分。 2002年1月9日，美国司法部宣布对安然进行罪案调查，并于1月24日举行国会听证会。安然和其聘请的会计事务所“安达信”面临世上规模最大的破产深渊。;在安然事件中，管理层的奢华生活引起了外界人士的关注： 安然的全球代表丽贝卡.马克自96-98年薪酬总额为2570万美元，巨额薪金之外，公司还给与她955343美元的免息贷款，在98年免除了她的一笔70万美元的贷款。她仅97-98年的公司喷气机费用就达到141000美元，估计她一年的飞机花费达数百万美元。 丽贝卡个人的豪宅住房面积为10286平方英尺，包括5间卧室、6间浴室、两间半间式浴室和一个游泳池。 ;安然的前首席执行官，董事会主席肯尼斯·莱的妻子与女儿为了从法国回休斯敦，公司就会派飞机去接他们，机上只有这两位乘客。而使用的飞机则是豪华的猎鹰900，它的飞行成本是一小时5200美元,购买价格为3000万美元。这说明莱的妻女的旅行将花掉公司12.5万美元。 甚至在2001年3月，安然购买了一架代表超级巨富的G-V飞机，它可以从东京直飞纽约，是身份地位的象征，一些首屈一指的富豪拥有它，肯尼斯·莱也要求公司在负现金流高达4.64亿美元时，花了4160万美元买了它。;安然公司CEO被指控于11月28日当天售出总价超过7000万美元的公司股票用以偿还公司贷款，此外，他还在二级市场抛出2000万元公司股票。 安然前部门经理Paula Rieker 被指控犯内部交易罪。她曾以15.51美元的价格买入18380股安然股票，于2001年7月以每股49.77美元的价格抛出，时间正是在公众获晓她对公司10.2亿美元亏损知情的前一周。;1.激励 绩效股 股票??权 2.股东直接干预 机构投资者 法律规定 3.被解聘的威胁 4.被收购的威胁;（2）代理关系与利益冲突之二：大股东与中小股东。;（2）代理关系与利益冲突之二：大股东与中小股东。;（3）代理关系与利益冲突之三：股东与债权人。; 第一：股东不经债权人同意，投资于比债权人 预期风险高的新项目。 第二：股东不经债权人同意而迫使管理当局发行 新债，致使债权人旧债价值下降。 ;（3）代理关系与利益冲突之三：股东与债权人。;2.社会责任与利益冲突;2.社会责任与利益冲突;1.3 企业组织形式与财务经理;1.个人独资企业;1.个人独资企业;1.个人独资企业;2.合伙企业;2.合伙企业;2.合伙企业;3.公司制企业;股份有限公司：独立于所有者而依法存在。所有者的责任仅以其投资额为限。具有无限的生命。双重纳税。等额股份，发行股票。股