营运管理(五).ppt

第五章 营运资金管理 第一节 概 述 ?一、营运资金的含义和特点 （一）营运资金的含义 1、总营运资金 指企业生产经营过程中占用在流动资产上的资金。 2、净营运资金 指流动资产减流动负债后的余额。 营运资金管理包括营运资金占用（流动资产）的管理和营运资金融资（流动负债）的管理。 ? ? 954 000元 8‰ 1 200元 50％ ? 25天 信用政策：信用期30天，现金折扣政策（2/10，N/30） 预计销售额 预计坏帐损失率 预计管理成本 预计享受现金折扣销售额占 总销售额比例 预计平均收款期 936 000元 15‰ 3 200元 0 ? 75天 信用政策：信用期60天， 无现金折扣 预计销售额 预计坏帐损失率 预计管理成本 预计享受现金折扣销售额占总销额比例 预计平均收款期 数 据 项 目 数 据 项 目 信用政策B 信用政策A （二）信用期限 （三）现金折扣政策 综合举例（参见P 218 例9-8） 某企业本年度的有关情况见表。在确定下年度的信用政策时，有A、B两个方案可供选择，有关内容见表，假设销售利润率仍为20％，企业投资报酬率为15％。应采用何方案？ 方案A： （1）收益的变化： （936 000－792 000）×20％＝28 800（元） （2）成本的变化： ① 机会成本的变化： 936 000 792 000 （ 360 ×75－ 360 ×60）×15％＝9 450（元） ② 坏帐成本的变化： 936 000×15‰－792 000×10‰＝6 120（元） ③ 管理成本的变化： 3 200－2 000＝1 200（元） 总成本的变化： 9 450＋6 120＋1 200＝16 770（元） （4）净收益的变化： 28 800－16 770＝12 030（元） 方案B： （1）收益的变化： （954 000－792 000）×20％＝32 400（元） （2）成本的变化： ① 机会成本的变化： （ 954 000×25－ 792 000 ×60）×15％＝－9 862.50（元） 360 360 ② 坏帐成本的变化： 954 000×8‰–792 000×10‰＝－288（元） ③ 管理成本的变化： 1 200－2 000＝－800（元） ④ 现金折扣支出： 954 000×50％×2％＝9 540（元） 总成本的变化： －9 862.50＋(－288)＋(－800)＋9 540＝－1 410.50（元） （3）净收益的变化： 32 400－（－1 410.50）＝33 810.50（元） 比较A、B两个方案，由于B方案可获得的利润多，所以应采用B方案的信用政策。 三、应收账款的日常管理 （一）应收账款的监督 账龄分析表 （二）坏账及其处理 1、坏账 2、坏账的处理 （三）收账政策的确定 四、应收账款管理的评价 （一）总体评价 年度净销售收入 1、应收账款周转率= 平均应收账款 360 2、应收账款周转天数= 应收账款周转率 * * （二）营运资金的特点： 1、营运资金的周转时间短，变现能力强 占用在流动资产形态上的营运资金周转期较短，一般在一年或超过一年的一个营业周期内，即可变现。 2、营运资金数量具有波动性，实物形态具有继起性 二、营运资金管理政策 （一）营运资金持有政策 确定流动资产持有量和持有比例，是营运资金持有政策要解决的主要问题。 1、影响营运资金持有政策的主要因素 （1）风险和收益 持有量高，风险较低。但会降低企业的收益性。 （2）行业差别 一