第七章 外汇期货交易.pptVIP

第七章 外汇期货交易 第一节 期货交易概述 一、概念 　 外汇期货交易也叫货币期货交易，是指外汇交易双方在外汇期货交易所以公开喊价的方式成交后，承诺在未来某一特定日期，以约定的价格交割某种特定标准量货币的外汇交易。 第一节 期货交易概述 二、外汇期货合约的特点一、标准化的外汇合约合约的币种、数量、货币的价格波动幅度、交割日期、交割月份、交割地点都是标准化的，汇率是唯一的变量。二、特殊的交易方式外汇期货交易只能在期货交易所内通过公开竞价进行三、外汇期货交易是以美圆作为报价货币进行报价的例：ＧＢＰ１＝ＵＳＤ１.５１５２　　ＣＨＦ１＝ＵＳＤ０.６２６５四、保证金制度初始保证金、可变保证金、维持保证金五、每日结算制度六、期货交易所实行限价制度 第一节 期货交易概述 三、外汇期货市场结构 1、期货交易所 是一个非赢利的会员制机构，通常由一定名额的会员组成。 2、经纪公司 也称期货佣金商，是期货交易中起 中介作用的法人实体，是一个代表金融、商业机构或一般公众进行期货和期权交易的公司或商行。 3、清算机构(保证公司) 又称清算所、清算公司、结算公司，清算所是期货交易所下的负责期货合约清算的赢利性机构，拥有法人地位。 4、市场参与者 参与外汇期货交易者，主要是企业、银行和个人。 第二节 外汇期货交易策略 一、外汇期货与一般远期外汇交易的异同点 （一）、相同点1、交易客体都是外汇2、交易原理相同3、交易目的相同4、交易的经济功能相似 第二节 外汇期货交易策略 （二）、不同点 2、交易者不同 3、标的物不同 4、交易方式不同 5、交易场所不同 6、保证金和佣金的制度不同 7、交易的结算制度不同 8、交割方式不同 9、交割期不同 第二节 外汇期货交易策略 外汇期货交易用于两个用途：保值和投机。 一、套期保值 套期保值又叫对冲，即通过现货市场与期货市场的反向操作活动，把价格变动的风险降低到最低限度。 套期保值或对冲交易的一般原理是：在买进或卖出现货商品的同时或前后，在期货交易所里卖出或买进相等数量的期货合同。 套期保值分为空头套期保值和多头套期保值两种。 第二节 外汇期货交易策略 1、多头套期保值（Long Hedge） 多头套期保值指在期货市场上先买进某种货币期货，然后卖出该种货币期货，以抵消现汇汇率上升而给负有的外汇债务带来的风险。 当你将处于某种外汇的空头地位时，应当在期货市场上作多头套期保值（即在期货市场上作多）。 例：见教材P167例。 第二节 外汇期货交易策略 2、空头套期保值（Short Hedge） 空头套期保值指在期货市场上先卖出某种货币期货，然后买进该种货币期货，以抵消现汇汇率下跌而给持有的外汇债权带来的风险。 当你将处于某种外汇的多头地位时，应当作空头套期保值（即在期货市场上作空）。 例：见教材P168例。 第二节 外汇期货交易策略 二、外汇期货的投机 外汇期货投机者并未实际持有外币债权或债务，而是通过自己对外汇期货行情的预测，通过在期货市场上的贱买贵卖来赚取差价利润。 1、简单投机方式： 做多头 做空头 第二节 外汇期货交易策略 （1）做多头 投机者预测某种货币汇率将上升时，先买进该种货币的期货合约，然后（到期或不到期）再卖出该种货币的期货合约。 例：见教材P169例。 （2）做空头 投机者预测某种货币汇率将下跌时，先卖出该货币的期货合约，然后再买进该种货币的期货合约。 例：见教材P169例。 第二节 外汇期货交易策略 2、外汇期货套利 跨月套利 跨市场套利 跨币种套利 第二节 外汇期货交易策略 （1）跨月套利 投资者买进某一交割月份外汇期货合约的同时，卖出另一交易月份的同种期货合约，利用相同币种但交割月份不同的期货合约在某一交易所的价格差异套期图利。 例：见教材P170例。 第二节 外汇期货交易策略 （2）跨市套利 投资者在一个交易市场买进一种外汇期货合约的同时，在另一交易市场卖出同种外汇期货合约，利用同一种期货合约在不同交易市场的价格差套取利润。 例：见教材P171例。 第二节 外汇期货交易策略 （3）跨币种套利 投资者买入一种币种的外汇期货合约的同时，卖出另一个币种的期货合约，利用交割月份相同但币种不同的外汇期货合约价差进行交易，以获取投机利润。 第七章 外汇期货交易 课后作业： 思考题4、5、6三题上作业本。 （参照书本例题解题思路和方法） 题4解题思路： （1）初始保证金=2×100 × 400×5%=4000元 （假设维持保证金占初始保证金的70%） （2）维持保证金= 4000 × 70%= 28