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大宗商品价格波动对中国经济的影响 摘要 经过几十年的高速发展，中国已经在全球经济、政治和安全领域扮演着显赫 的角色，成为世界第二大经济体。然而对外开放程度越来越高，工业化、城市化 发展的要求进一步升级，中国作为一个严重资源依赖的国家，本身的资源存量无 法支持巨大且高速增长的需求，造成我国在能源、原材料等大宗商品方面的国际 需求不断提高。尽管2013年中国整体经济增长放缓，但大宗商品进口量仍加速增 长。原油、大豆、铁矿石和铜的进口量均达到历史最高水平。其中进口原油2．8 亿吨，同比增长4％，大豆进口量为6338万吨，同比增加8．6％。 近些年来，由于2008年金融危机的余温效应，国际环境仍旧在不断变化，如 美国持续推行量化宽松货币政策，2011年澳大利亚极端天气影响世界粮食及其他 大宗商品市场，中东紧张的政治局势、中国因素等都导致大宗商品的价格呈向上 趋势波动。就中国而言，进口总量的加大、价格的剧烈波动究竟是否对经济产生 影响，是正效应还负效应，作用的机制是怎样的，影响程度到底有多大，还是很 值得分析的问题。 本文以石油和大豆为国际大宗商品的代表，通过基本的现实状况分析和相应 的价格传导分析之后，用具体的数据建立向量自回归(VAR)模型，并通过脉冲 响应图来分析国际大宗商品价格变动对我国的居民消费水平、货币供应量、工业 增加值增长率和进出口额增长的影响及其影响程度的差别。实证分析的结果说 明：国际大宗商品价格波动对这些经济指标都是有影响的，相对而言，对货币供 应量的影响不是十分显著。个体的实证分析中可以得出，国际大豆价格对CPI 的时间持续的更长，影响更大。而国际原油价格对工业增加值增长率和进出口额 增长都是先出现一个正响应后呈现负响应，然后影响慢慢消失。最后根据分析结 论针对大宗商品价格波动提出相应的政策建议。 关键词：大宗商品；VtR模型；CRB指数 大宗商品价格波动对中国经济的影响 Abstract W曲decadesof has a roleinthe rapiddevelopment，Chinaplayedprominent fieldof and hasbecomethe globaleconomic．politicalsecurity second—largest economicoftheworld．Butthelevelof totheoutsideworld country opening higher and demandsofthe ofindustrializationandurbanization higher，the development further isoutofstockofresourcesto the and upgrade，China supportlarge rapid of aseriousresource our demand，as country，thencausingcountry growth dependent the internationaldemandof materialsandothercommodities． increasing energy．raw overalleconomicofChinaiS in2013．the Although growth