第二章信用与信用工具总结.ppt

* * ★间接融资是最终贷款人通过金融中介机构来完成向最终借款人融出资金的过程。 资金盈余单位 政府 企业 居民 资金赤字单位 政府 企业 居民 金融中介机构 银行 保险公司 信托公司 投资公司 互助基金 融出资金 融出资金 收取资金 支付凭证 收取资金 支付凭证 收取凭证 收取凭证 ★间接融资是指资金供给者与需求者通过金融中介间接实现融资的行为。 * * 间接融资的优点： 筹资上可以积少成多。 安全性较高。 间接融资的局限性： 缺少债权人对债务人的约束。 增加筹资成本，减少投资者收益。 2、按可接受的程度不同可分为无限可接受性的信用工具和有限可接受性的信用工具 无限可接受性的信用工具是指为社会公众所普遍接受、在任何场合都能充当交易媒介和支付手段的工具。 有限可接受性的信用工具是指可接受的范围和数量等都受到一定局限的工具。 3、按偿还期限的长短可分为短期信用工具、长期信用工具和不定期信用工具三类 短期信用工具一般指期限在1年以下的信用工具，也称为货币市场信用工具。 长期信用工具一般是指期限在1年以上的信用工具，也称为资本市场信用工具。 不定期的信用工具主要指银行券。 （三）信用工具的特征 1、偿还性：债务人按期还本付息 2、流动性：变现力或可转让性 流动性与偿还期成反比 流动性与债务人的信用能力成正比 3、风险性：本金和预期收益遭受损失的可能性。包括违约风险及市场风险。 风险性与偿还期成正比 风险性与流动性成反比 风险性与债务人的信誉及实力成反比 4、收益性：定期或不定期给持有者带来收益 ①名义收益率，即信用工具的票面收益（规定的利息）与本金的比率。 例如:某种债券面值100元，10年还本，年息8元，则该债券的名义收益率为： ②即期收益率，即信用工具的票面收益（规定的利息）与信用工具的当期市场价格的比率。 如上述债券某日的市价为95元，则 若市价为105元，则 ③实际收益率，即信用工具的每年净收益同市场价格的比率。 则实际年收益率为（8+0.56）/95=9.01% 若第一年末以95元市价买进面值100元的10年期债券 ，则 每年获本金盈利（100-95）/9=0.56元 若以105元市价买进面值100元的10年期债券 ，则 则实际年收益率为（8-0.56）/105=7.09% 每年本金损失（100-105）/9= -0.56元 三、几种典型的信用工具 （一）短期信用工具 指提供债权债务关系的有效期在一年或一年以内的信用凭证。 1、商业票据 是办理商业信用的工具，是企业为相互融通资金而签发的一种信用凭证。 特点： 一是以真实商品交易为基础。 二是不可争辩性。 三是商业票据的签发不需任何保证。 票据的一般行为有：出票、背书、承兑、保证、贴现等。 出票即签发票据，是创造票据的行为。 背书是转让人为了将未到期的票据转让给别人而在票据的背面作转让签名、盖章表示负责的行为。 承兑是票据的付款人在票据上以文字表示“承认兑付”，承诺票据到期付款的行为。 贴现是持票人以未到期的票据向银行兑取现款，银行扣除自贴现日至到期日的利息买进该票据的行为。 商业票据分为本票和汇票两种： （1）商业本票：又叫期票，由债务人向债权人发出，承诺在一定时期内支付一定款项的债务凭证。 （2）商业汇票：由债权人发给债务人，命令他在一定时期内向指定的收款人或持票人支付一定款项的支付命令书。汇票必须经过承兑才有效。 2、银行票据 是指由银行签发或由银行承担付款义务的票据。 银行票据有银行本票和银行汇票两种。 银行本票是由银行签发，也由银行付款的票据。 银行汇票是银行开出的汇款凭证，它由银行发 出，交由汇款人自带或由银行寄给异地收款 人，凭此向指定银行兑取款项。 3、支票 支票是银行的活期存款人向银行签发的，要求从其存款账户上支付一定的金额给持票人或指定人的书面凭证。 支票按是否记载受款人姓名划分为记名支票（或抬头支票）和不记名支票（或来人支票）；按支付期限划分为即期支票和远期支票；按是否支付现金分为现金支票和转账支票。 4、大额可转让定期存单 （Negotiable Certificate of Deposit） 是银行接受定期存款而出具的存款凭证，一般称为CD，简称存单。 特点：一是额度大。二是可转让。三是流动性与盈利性的统一。 5、国库券 指一国政府为解决预算收支的时间差、数量差的矛盾，由财政部发行的偿还期不超过一年的国家债券。 6、