奈何浮云遮望眼，只缘身在最底层.docVIP

 PAGE \* MERGEFORMAT 5 奈何浮云遮望眼，只缘身在最低层 ——CCIEE股票价格波动预警指数3月走势评述 王军 逯新红 2012年3月，CCIEE股票价格波动预警指数结束连续两个月的反弹，由2月份的47.47（正常状态）大幅下降到3月的26.12（偏冷阶段），已接近过冷临界点。在各种利好预期迟迟未能兑现、而悲观经济数据的利空打击和扩容压力则实实在在的情况下，3月份市场连续四周下跌，特别是“两会”结束后恐慌情绪不断蔓延，市场再次陷入“多杀多”的惨烈状态，沪指连续跌穿2400、2300点，市场惨绿一片，哀鸿遍野，仿佛发生了“春游集体踩踏事件”，弱势格局一览无余。长恨春归无觅处，不觉转入阴跌来。 图1 CCIEE狭义股票价格波动预警指数 资料来源：作者计算所得 图2 上证综合指数和CCIEE狭义股票价格波动预警指数 资料来源：上海证券交易所及作者计算所得 部分经济指标增速回落，引发投资者对经济增长动力不足的担忧。从3月份陆续公布的一系列经济数据来看，投资者普遍期待的经济见底信号迟迟没有出现，相反却显示经济见底时间可能会推迟。1-2月，固定资产投资和社会消费品零售总额分别累计同比增长21.5%和14.7%，和去年底相比均有明显回落；规模以上工业增加值同比增长11.4%，这是一年多来增速首次低于12%；日均发电量为120亿千瓦时，也显著低于去年12月