券商2012展望.docxVIP

2012：券商能否在寒冬中找到曙光？ ? 方正金融研究院 汤晓华 ? 一、2011年证券行业回顾 （一）证券市场全线低迷 2011年的中国证券市场惨淡无比，股票市场总市值比2010年缩水19.09%，上证综指跌幅达21.68%。2011年沪深两市股票成交额42.16万亿元，比2010年下跌23%；全年有277家企业首发上市，比2010年的347家下降了20%。2011年共45家券商发行了108只集合理财产品，发行数量增加的同时产品份额却是减少的。在证券市场如此惨淡的情况下，自2010年3月31日试点以来，融资融券业务发展十分迅猛，2011年末融资融券余额达到了382亿元，比2010年12月31日的127.72亿元增长了1.99倍。  （二）证券行业整体业绩下滑严重 与此同时，证券公司的业绩也远不如2010年，证券业协会公布的数据显示，2011年109家证券公司营业收入1359.5亿元，同比下降28.86%；净利润则只有393.77亿元，下滑幅度达到49.23%，其中有19家证券公司出现亏损。 ? 二、财富管理和并购或将促进2012年券商新突破 WIND资讯的数据（母公司报表口径）显示，2012年1月份13家上市券商实现了盈利，而广发、东北、太平洋、山西和东吴证券则为亏损。虽然开年上市券商的业绩有所回升，但行业前景仍是迷雾重重。券商要取得新突破，打造财富管理业务特色和伺机并