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第五部分 货币时间价值原理 货币具有时间价值的表现：不同时间收到的等量现金流量价值不等，晚收到的现金流量的价值要小于早收到的现金流量的价值。 货币具有时间价值的原因：由于投资机会的存在，早收的现金流量比晚收到的现金流量多了投资机会带来的投资收入。 只有复利方式才是计算货币时间价值的唯一正确方法。 年金是一种特殊的现金流量模式。 如果单位时间内复利次数多于一次的话，就需要对货币时间价值公式进行调整。 机会成本概念 在财务管理决策中考虑的成本都是机会成本。 机会成本是隐性成本。 机会成本是“放弃的其它备选方案”带来的价值。 机会成本概念用来在各个备选方案中挑选最好的那一个。 货币之所有有时间价值，是因为存在投资机会 这种投资机会带来的收入就是货币时间价值中的机会成本。 早收到的现金流量能够拿去投资获得投资收益，因此价值要高于晚收到的现金流量。 因此，只要存在投资机会，货币时间价值原理就成立。 通货膨胀是货币时间价值原理成立的原因吗？ 当然不是，就算没有通货膨胀因素，但是只要存在投资机会那么货币时间价值原理仍然成立。 通货膨胀因素的确会影响现值和终值的计算。 货币时间价值原理非常重要 财务管理研究的最终目的是要进行财务决策。 为了进行财务决策就需要进行定价。 货币时间价值原理是财务管理定价的基本原理，是一切财务理论的基础。 计算货币时间价值 可以用单利方式和复利方式计算。 只有复利方式才