第三章_财务管理的环节和方法.ppt

* * 【例3-8】根据例3-7资料，该项目的获利指数是多少？ 年份 0 1 2 3 现金流量 -10000 4000 4500 5200 第三章 财务管理的环节和方法 * * 3、内含报酬率法 内含报酬率 (IRR-Internal Rate of Return)是指项目净现值为零时的折现率。 计算公式 决策原则： 内含报酬率大于企业的期望报酬率时，项目可行 第三章 财务管理的环节和方法 * * 设某项目的税后现金流量如下（单位：千元） 要求： （1）计算该项目的投资回收期、净现值、获利指数（贴现率为10%）。 （2）判断该项目的财务可行性 年份 0 1 2 3 4 5 现金流量 -10000 3200 3200 3200 3200 3200 练习题 * * * （2）如果该公司执行的是固定股利支付率政策，并保持资金结构不变，则2006年度该公司为引进生产线需要从外部筹集多少权益资金？ （3）如果该公司执行的是剩余股利政策，则2005年度公司可以发放多少现金股利？ （4）假定公司2006年外部筹资困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，2005年度可分配的现金股利？ 第三章 财务管理的环节和方法 * * 【例3-3】答案： （1）05年度公司留存利润＝1200－500＝700万 06年权益资金需要量＝1000×80%＝800万 06年外部权益资金筹集额＝800－700＝100万 （2）04年股利支付率＝500/1000＝50% 05年公司留存利润＝1200×（1－50%）＝600万 06年外部自有资金筹集额＝1000×80%－600＝200万 （3）05年发放现金股利＝1200－1000×80%＝400万 （4）05年发放现金股利＝1200－1000＝200万 第三章 财务管理的环节和方法 * * 【例2】某股份公司有普通股20万股，每股面值2元，该公司明年的计划投资总额为80万元，今年的预计税后利润为200万元，假定该公司明年投资计划的资金来源完全以今年的留存收益内部筹资完成（盈余公积与公益金合计按20%提留）。 问：今年以剩余资金发放股利所能达到的每股股利是多少？ 第三章 财务管理的环节和方法 * * 【例3】天时股份有限公司发行在外的普通股股数为120万股，该公司2006年的税后利润为3600万元，共发放现金股利1200万元，该公司2007年实现税后利润为4000万元，预计该公司在2008年有良好的投资机会，需要追加投资5000万元。该公司的资本结构为：资产权益率60%，目前的资金结构为企业最佳资金结构。问： 1）如果该公司采用剩余股利政策，则2007年将发放的现金股利是多少？如果追加投资需要10000万元，则2007年将发放的现金股利为多少？ （2）如果该公司采用低正常股利加额外股利政策，低正常股利为每股1元，额外股利以2006年税后利润为基数，按照税后净利润每增长1元，股利增长0.5元的原则发放，则该公司2007年应发放的股利为多少？ 第三章 财务管理的环节和方法 * * 第三章 财务管理的环节和方法 （三）股利分配程序 日期 内容 1.股利宣告日 股东大会决议通过并由董事会宣布发放股利的日期 2.股权登记日 公司登记应发放股利的股东名册的日期 3.除息日 股票的所有权和领取股息的权利分离的日期，在这一天购入公司股票的投资者不能享有已宣布发放的股利。一般为股权登记日的下一个工作日 4.股利发放日 公司按公布的分红方案向股权登记日在册的股东实际支付股利的日期 * * 第二节 财务管理的环节 第三章 财务管理的环节和方法 企业财务管理的环节 财务 决策 财务 预测 财务 控制 财务 预算 财务 分析 * * 第三章 财务管理的环节和方法 一、财务预测 财务预测：是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果作出科学的预计和测算。 财务预测的任务是： 测算企业财务活动的数据指标，为企业决策提供科学依据 预计企业财务收支的发展变化，确定企业未来的经营目标 测定各项定额和标准，为编制计划、分解计划指标提供依据 * * 第三章 财务管理的环节和方法 财务预测的种类： 按照预测性质分：定性预测和定量预测 按照预测的时期分：短期预测、中期预测和长期预测 按照预测的内容分：筹资预测、投资预测、成本费用预测、销售收入预测和利润预测等 * * 第三章 财务管理的环节和方法 二、财务决策 财务决策是财务人员根据理财目标的要求，运用专门的方法，从各种备选方案中选择最佳方案的过程。财务决策是财务管理的核心。 内容：筹资决策、投资决策、股利决策和其他决策。 基本程序：确定决策目标—提出实施方案—评价选择方案 财务决策的技术方法：确定性投资决策、风险性投资决策和不确