工程经济学 学习指导书-第4章.pptVIP

第4章 工程项目经济评价指标与分类 1. 学习目的与要求 通过本章学习，了解工程项目 经济评价指标的分类，掌握时间 型、价值型、比率型三类指标的 含义、计算公式和判别标准，理 解内部收益率的经济含义，会应 用这些经济评价指标进行简单的 计算和判别。 2. 基本内容 2.1 时间型指标 本节介绍工程项目评价的时间型指标， 包括: 静态投资回收期、 动态投资回收期 、 借款偿还期。 静态投资回收期 指在不考虑资金的时间价值条件下，以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间,反映项目静态收回投资需要的时间。 判别准则： 若静态投资回收期小于行业基准投资回收期，项目可以考虑接受；否则项目不能接受。 (2)动态投资回收期 指在考虑资金时间价值的条件下，按设定的行业基准收益率收回投资所需的时间,反映项目动态收回投资需要的时间。 判别准则： 若动态投资回收期小于行业基准投资回收期，项目可以考虑接受；否则项目不能接受。 (3) 借款偿还期 指以项目投产后可用于还款的资金偿还固定资产投资所需要的时间，反映项目偿还借款的能力。 判别准则： 当借款偿还期满足贷款机构的要求期限时，即认为项目具有还贷能力。 2.2 价值型指标 本节介绍工程项目评价的价值型指标， 它包含下列指标: 净现值、 净年值、 费用现值和费用年值。 (1) 净现值（Net Present Value,简写NPV） 净现值是指按一定的折现率，例如行业的基准收益率，将方案寿命期内各年的净现金流量折现到计算基准年（通常是期初）的现值之和。 判别准则： 单一方案评价，如果NPV 大于等于0，方案可行；否则方案不可行。 多方案评价时，比较各方案的净现值，以净现值最大且非负的方案为最优方案。 (2) 净年值（Net Annual Value,简写NAV） 净年值是通过资金等值换算将项目净现值分摊到寿命期内各年的等额年值。 判别准则： 单一方案评价，若NAV大于等于0， 则项目在经济效果上可以接受；否则项目在经济效果上不可接受。 多方案评价时，比较各方案的净年值，以净年值最大且非负的方案为最优方案。 (3)费用现值或费用年值 (PC或AC) 对于多个方案进行比选时，如果各方案的产出价值相同，或各方案能满足同样的需要，但产出效益难以用价值形态计量时，可以通过各方案的费用现值或费用年值计算来优选方案。 判别准则： 多个方案比较，费用现值或费用年值最小的方案为最优方案。 2.3 比率型指标 本节介绍工程项目评价的比率型指标， 它包括: 投资收益率、 净现值率、 内部收益率、 外部收益率。 (1) 投资收益率 (ROI) 投资收益率指技术方案投产后的年净收益与初始投资之比。 判别准则：当投资收益率大于或等于行业基准收益率时，认为方案初步可行。 (2) 净现值率 (NPVR) 净现值率指按基准收益率求得方案计算期内的净现值与其全部投资现值的比率。 判别准则：单个项目评价时， NPVR大于等于0,方案可行，方案不可行；进行多方案比较时，以净现值率较大的方案为优。 (3) 内部收益率 项目的内部收益率就是净现值（或净年金）为零时的收益率。 判别准则： 若内部收益率大于等于基准收益率，表明项目实际投资收益率已达到或超过基准收益率水平，在经济效果上可以接受；否则不可接受。 (4) 外部收益率 外部收益率是内部收益率的一种修正，计算外部收益率时，假定项目寿命期内所获得的净收益全部可用于再投资，不同的是假定再投资的收益率等于基准收益率。 判别准则： 若外部收益率大于等于基准收益率，项目可以接受；否则不可接受。 2.4 基准收益率的选择 本节介绍工程项目基准收益率的确定方法。 影响基准收益率的因素有： 资金成本、 最低希望收益率、 截止收益率。 (1) 资金成本 通常所说的资金成本是指支付给投资者的报酬与筹集到的资金额之比，即资金成本率。 (2) 最低希望收益率 最低希望收益率是投资者可接受的投资收益率的下临界值。 (3) 截止收益率 当新增投资的收益仅能补偿其资金成本时，投资规模的扩大就应停止，此时的投资收益率就是截止收益率 3. 本章小结 本章从投资回收时间、投资盈利能力、投资使用效率三个角度，以及静态、动态两个方面介绍了工程项目经济效益评价中常用的11个指标，指出这些指标评价的内容、计算