第6章工程项目的融资导论.pptVIP

工程经济学概论 青岛农业大学建筑工程学院 车广杰 2011.12.2 第6章 项目融资分析 学习要点 资金筹措的种类 资金来源渠道及筹措方式 资本成本的概念和计算 6.1 项目融资（资金筹措）概述 6.1.1 项目资金筹措概述 6.1.2 项目资金筹措的分类 6.1.3 项目融资的基本原则 6.2 筹资渠道与方式 6.2.1 项目融资的渠道 融资渠道也称筹资渠道，是指企业筹措资金的来源方向与通道。我国目前筹资渠道主要包括： 1．国家政府财政性资金； 2．国内外银行等金融机构的信贷资金； 3．国内外非银行金融机构资金；（风投公司、投资基金公司、保险公司、证券公司等） 4．其他企业资金； 5．居民个人资金；（社会闲散资金） 6．企业自有资金。（未分配的利润） 6.2.2 融资的方式与特点 1、银行贷款 （1）商业性银行贷款 ①国内商业银行贷款（基本条件：产品有市场、生产经营有效益、恪守信用等） ②国际商业银行贷款（两种：一种小额贷款；一种金额较大，“辛迪加贷款”） ③国际出口信贷（出口国政府为后盾，提供信贷） （2）政策性银行贷款 国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行 银行借款筹资的优缺点： 银行借款筹资的优点 (1)融资速度快； (2)资金成本低； (3)融资弹性好。 银行借款筹资的缺点 (1)财务风险较大； (2)限制条款较多； (3)筹资数额有限。 （3）外国政府贷款 外国政府贷款：指一国政府向另一国政府提供的，具有一定赠与性质的优惠贷款。其主要用于城市基础设施、环境保护等非盈利项目。 外国政府贷款的特点： 1）贷款条件相对优惠:利率低(0.2%-3%)，个别贷款无息，偿还期限长(20-30)； 2）贷款总额中，1/3为政府贷款，2/3为出口信贷； 3）一般都限定用途，例如要从贷款国进口机器设备； 4）带有一定的政府间接援助性质，易受贷款国外交、财政政策的影响。 （4）国际金融组织贷款 国际金融组织贷款：指国际金融组织按照章程及自身运作要求向其成员国家提供的各种贷款。 目前国际金融组织主要有：国际货币基金组织、世界银行、国际农业发展基金组织和亚洲开发银行、欧洲投资银行等。 国际金融组织贷款的特点： 1）贷款对象只能是会员国政府及机构，不对非会员国提供任何贷款； 2）贷款资金来自各会员国缴纳的股本、捐款，参照市场利率向各国中央银行及其政府机构筹集，以及在欧洲、日本、美国和中东的资本市场上进行筹集； 3）贷款条件优惠。具有利率低、期限长和附加条件少等显著特点； 4）贷款用途较广，涉及领域农业（农林水）、交通、能源、城建环保、社发及扶贫等； 5）贷款的目的都是为会员国特别是发展中国家提供资金，促进各国经济发展与资源开发。 2、吸收外商直接投资 吸引国外资本直接投资主要包括：外商合资经营、合作经营、合作开发及外商独资等形式。 特点是：不发生债务、债权关系，但要让出一部分管理权，并要支付一部分利润。 利用外商投资的优缺点： 优点： 筹集的资金属于自有资金，能增强企业或项目的借款能力，壮大实力； 能获取投资者的先进设备和技术，尽快形成生产能力，扩大市场； 根据项目建成后投产的实际盈亏状况向投资者支付报酬，无固定的财务负担，财务风险较小。 缺点： 吸收投资支付的资金成本较高； 吸收投资容易分散企业的控制权。 3、发行股票 (1)股票的分类 1）按股东享受权利和承担义务的大小为标准，分成普通股、优先股。 2）按股票有无记名，分成记名股票、无记名股票。 3）按股票是否表明金额，分为面值股票、无面值股票。 4）按投资主体的不同，可分为国家股、法人股、个人股。 5）按发行对象和上市地区分类，分为A股、B股、H股和N股等。 A股是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含港澳台投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。 B股是人民币特种股票，又称境内上市外资股。它是由人民币表明面值，以外币认购和买卖，在境内证券交易所上市交易的普通股票。 H股，即注册在内地、上市地在我国香港的外资股。 N股，即注册在内地、上市地在纽约的外资股。 S股，即注册在内地、上市地在新加坡的外资股。 境外上市外资股是指股份有限公司向境外投资者募集并在境外上市的股份。它以人民币标明面值，以外币认购。 （2）发行股票的优缺点： 优点： 支付股利灵活，没有固定的股利负担； 资本具有永久性，没有到期日，不用偿还股本； 融资风险小、更容易吸收资金。 缺点： 融资成本高，发行费用高； 容易分散控制权。 4、债券 （1）债券概述：是指政府、金融机构、公司企业等单位为筹集资金面向公众发行的、保证按规定时间向债券持有人支付利息和偿还本金的凭证。 其包括以下基本要素： 债券面值：即票面上载明的面值