巴菲特给大学生的三个新年忠告要点.doc

巴菲特给大学生的三个新年忠告 　　2008年5月3日，2.5万人从全球各地一齐来到美国中部只有40万人的小城奥马哈，参加伯克希尔公司年度股东大会。一位旧金山的17岁小伙子幸运得到提问机会，他问的是所有人都想问巴菲特的问题：“如何才能成为一个伟大的投资者？” 　　巴菲特的回答直截了当：“读一切可读之物”。 　　要阅读，但不能只是阅读。巴菲特对小伙子说：“不要只读书，还要去投资，先用少量资金试试。” 　　总结巴菲特给大学生的忠告，可以归纳为三个：多读书，多实践，多爱惜身体。 　　第一个忠告：多读书 　　巴菲特回忆说，读书改变了他的命运： 　　巴菲特从小就非常喜欢读书。高中毕业之前，巴菲特已经阅读了100多本商业投资书籍，几乎读完了图书馆里所有的商业投资书籍。 　　1950年，巴菲特大学即将毕业，他一心想上名校哈佛，却在面试中被拒，因为哈佛培养的是领导者，而不仅仅是专家。可是巴菲特从小到大只想成为一个股票投资专家。 　　塞翁失马，焉知非福。失望之余，他却偶然看到一本新书，《聪明的投资者》（The Intelligent Investor）。格雷厄姆著，第一版出版于1949年。 　　巴菲特打开一读，猛然顿悟投资的真谛。于是他改去申请格雷厄姆所在的哥伦比亚大学商学院的研究生，在格雷厄姆门下学习到价值投资的真谛，成为有史第一个通过投资成为世界首富的投资大师。 　　正是读书改变了巴菲特的命运。 　　过了35年，巴菲特回忆起往事，仍然非常激动：“对我来说，读到这本书，就像在前往大马士革的路上的圣徒保罗一样。”（Omaha World-Herald, March 24, 1985 P83） 　　“我以前涉猎的内容无所不包，我收集图表、阅读各种技术知识书籍。我倾听各种内部消息。后来我才读到格雷厄姆的《聪明的投资人》，这就好像见到了光明” 　　“1950年年初，我阅读了本书的第一版，那年我19岁。当时，我认为它是有史以来投资论著中最杰出的一本。时至今日，我仍然认为如此。” 　　但是巴菲特并不是只读格雷厄姆的书： 　　“读了费雪的两本书《Common Stocks and Uncommon Profits》（国内译为《怎样选择成长股》）和《Paths to Wealth Through CommonStocks》（股市投资致富之道）之后，我就想去找费雪当面请教。当我见到费雪时，他本人和他的思想都深深打动了我。费雪非常像我的导师本·格雷厄姆，为人也非常谦逊，在精神上也非常慷慨，也是一位非常杰出的老师。从费雪那里我了解到了“聊天法”（scuttlebutt）的价值。 　　走出去，和竞争对手、供应商、客户们交谈，彻底弄清楚一个行业或者一家公司实际上是如何经营运作的。运用费雪的方法，详细了解企业，再结合格雷厄姆所传授的定量分析的纪律，将会使你能够做出明智的投资决定。我是一个费雪著作的热心读者，我想知道他所说过的一切东西。在此我向各位推荐费雪的书籍。“ 　　巴菲特说：“如果我只学习格雷厄姆，就不会如此富有。” 　　他总结自己投资成功的原因是综合格雷厄姆和费雪两位大师的投资之道：“我是85%的格雷厄姆加15%的费雪。” 　　巴菲特建议所有投资人都要认真阅读格雷厄姆和费雪的书：“阅读格雷厄姆和菲利普·费雪的著作，阅读公司年报，但是不要去理会里面那些带有希腊字母的公式。” 　　巴菲特的合伙伙伴芒格同样认为阅读非常重要：“在我的一生中，我从来没有听说过任何一个智慧的人不是大量读书的。你们将会非常吃惊地发现，巴菲特的阅读量竟然那么大。……我的孩子们可能会认为我就是一本长着两条腿的书。” 　　在平时进行投资分析时，巴菲特除了阅读年报之外，还会阅读大量相关的书籍： 　　当巴菲特第一次对GEICO保险公司产生兴趣时，他是这样做的：“我读了很多东西。我在图书馆中一直呆到闭馆……我先从阅读Bests保险公司财务实力评级手册开始，研究了许多家保险公司的资料，阅读了一些相关的保险书籍及公司年度报告。和一些保险专家进行交流，（当我能够联系上时）和保险公司的高管进行交谈。” 　　知识改变命运。想获得知识，那么就听巴菲特的建议，多读书吧！ 　　第二个忠告：多实践 　　巴菲特鼓励大学生多多实践： 　　“你真的能向一条鱼解释在陆地上行走是怎么一回事吗？在陆地上行走一天的经验胜过一千年的空谈。同样，实际管理一家企业一天的实践胜过一千年的空谈。” 　　巴菲特之所以强调实践，一是因为只有实践才能检验投资理论，二是因为现实是不断变化的，只有在实践你才能与时俱进，否则就会走向失败。巴菲特本人通过读书学习了格雷厄姆的价值投资之道，经过长期的实践，他扬弃其中一些，融入更多费雪投资超级明星企业的投资策略，这正是巴菲特投资业绩非常稳定又非常高的重要原因。 　　巴菲特说：“我最重要的思想来自于格雷厄姆”。前面我们