第十一章金融市场解决方案.pptx

第十一章 金融市场 【学习目标】 通过本章的学习，了解金融市场的概念与特征，构成要素、类型及其功能；掌握几种主要的货币市场和资本市场的概念，如银行同业拆借市场、贴现市场、股票市场和债券市场。 第一节 金融市场概述 一、金融市场的概念与特征 1.金融市场的概念 金融市场是资金融通市场，是指资金供应者和资金需求者双方通过 信用工具进行交易而融通资金的市场，广而言之，是实现货币借贷 和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。 2.金融市场的特征 和其他市场相比，金融市场具有自己独特的特征: 第一，金融市场是以资金为交易对象的市场。 第二，金融市场交易之间不是单纯的买卖关系，更主要的是借贷 关系，体现了资金所有权和使用权相分离的原则。 第三，金融市场可以是有形市场，也可以是无形市场。 二、金融市场的构成要素（基本要素） 一个完备的金融市场，应包括四个基本要素: (1)资金供应者和资金需求者。包括政府、金融机构、企业事业单位、居民、外商等等，即能向金融市场提供资金，也能从金融市场筹措资金。这是金融市场得以形成和发展的一项基本因素。 (2)信用工具。这是借贷资本在金融市场上交易的对象。如各种债券、股票、票据、可转让存单、借款合同、抵押契约等，是金融市场上实现投资、融资活动必须依赖的标的。 (3)信用中介。这是指一些充当资金供求双方的中介人，起着联系、媒介和代客买卖作用的机构，如银行、投资公司、证券交易所、证券商和经纪人等。 (4)价格。金融市场的价格指它所代表的价值，即规定的货币资金及其所代表的利率或收益率的总和。 三、金融市场的类型 金融市场从不同的角度考察，可作如下分类: (1)按地理范围可分为: ①国际金融市场，由经营国际间货币业务的金融机构组成，其经营内容包括资金借贷、外汇买卖、证券买卖、资金交易等。 ②国内金融市场，由国内金融机构组成，办理各种货币、证券及作用业务活动。它又分为城市金融市场和农村金融市场，或者分为全国性、区域性、地方性的金融市场。 (2)按经营场所可分为: ①有形金融市场，指有固定场所和操作设施 的金融市场; ②无形金融市场，以营运网络形式存在的市场，通过电子电讯手段达在交易。 (3)按融资交易期限划分为: ①长期资金市场(资本市场)，主要供应一年以上的中长期资金，如股票与长期债券的发行与流通; ②短期资金市场(货币市场)，是一年以下的短期资金的融通市场，如同业拆借、票据贴现、短期债券及可转让存单的买卖。 (4)按交易性质划分为: ①发行市场，也称一级市场，是新证券发行的市场; ②流通市场，也称二级市场，是已经发行、处在流通中的证券的买卖市场。 (5)按交易对象划分为折借市场、贴现市场、大额定期存单市场、证券市场(包括股票市场和债券市场)、外汇市场、黄金市场和保险市场。 (6)按交割期限可分为: ①金融现货市场，融资活动成交后立即付款交割; ②金融期货市场，投融活动成交后按合约规定在指定日期付款交割。按照上述各内在联系对金融市场进行科学系统的划分，是进行金融市场有效管理的基础。 (7)按交易标的物划分为: ①货币市场 ②资本市场 ③金融衍生品市场 ④外汇市场 ⑤保险市场 ⑥黄金及其他投资品市场 (8)根据融资方式划分为: ①直接融资市场②间接融资市场 (9)根据具体的交易工具类型划分: ①债券市场 ②票据市场 ③外汇市场 ④股票市场 ⑤黄金市场 ⑥保险市场 四、金融市场的功能 1.金融市场能够迅速有效地引导资金合理流动，提高资金配置效 率。 (1)扩大了资金供求双方接触的机会，便利了金融交易，降低了融 资成本，提高了资金使用效益。 (2)金融市场为筹资人和投资人开辟了更广阔的融资途径。 (3)金融市场为各种期限、内容不同的金融工具互相转换提供了必 需的条件。 2.金融市场具有定价功能，金融市场价格的波动和变化是经济活 动的晴雨表。 (1)金融资产均有票面金额。 (2)企业资产的内在价值--包括企业债务的价值和股东权益的价值-- 是多少，只有通过金融市场交易中买卖双方相互作用的过程才能 发现。即必须以该企业有关的金融资产由市场交易所形成的价格 作为依据来估价，而不是简单地以会计报表的账面数字作为依据来 计算。 (3)金融市场的定价功能同样依存于市场的完善程度和市场的效率。 (4)金融市场的定价功能有助于市场资源配置功能的实现。 3.金融市场为金融管理部门进行金融间接调控提供了条件。 (1)金融间接调控体系必须依靠发达的金融市场传导中央银行的政 策信号，通过金融市场的价格变化引导各微观经济主体的行为，实 现货币政策调整意图。 (2)发达的金融市场体系内部，各个子市场之间存在高度相关性。 (3)