武汉大学MBA财务管理讲义-chap2财务报表概念.ppt

第四部分 财务报表分析 财务报表分析是专门针对财务报表进行的信息再加工过程。 公开上市企业披露的会计信息由三大报表和报表附注组成。 财务比率是进行财务报表分析的主要工具。 常用的财务比率可以划分成六大类，它们从不同的侧面反映企业的状况 只有趋势分析才能够提供比较可靠的分析结果。 上市公司公开披露的财务报告 资产负债表 反映企业时点上的资产结构和资本结构信息。 损益表 反映企业一段时间的经营成果。 现金流量表 反映企业一段时间的现金流量变动状况。 财务报表附注 不同一般的现金流量表 什么是现金流量？ 真正发生的现金收付。 现金流量表同资产负债表和损益表有什么不同？ 是根据现金收付制编的，而不是权责发生制。 为什么需要现金流量表？ 根据权责发生制编制的资产负债表和损益表不足以完整地反映企业的状况。 财务报表附注，企业财务报告非常重要的组成部分 对企业进行会计处理使用的会计方法和会计政策的说明。 管理层讨论和评论。 会计报表项目的详细解释。 重要或有事项的披露。 为什么要用财务比率作为财务分析的工具？ 财务比率只不过是两个会计项目之比。 财务比率能够对报表中的信息进行概括。 财务比率使得不同企业、同一企业不同时间的会计数据能够相互比较。 常用的财务比率：划分为六大类 流动性比率：用来分析企业偿还短期负债本金的能力。 财务杠杆比率：用来分析企业利用负债的水平。 保障比率：用来分析企业偿还负债利息的能力。 资产效率比率：用来分析企业资产的利用率。 获利能力比率：用来分析企业产生利润的能力。 市场价格比率：反映企业资产的市场价值同账面价值之间的关系。 常用的流动性比率一览 它们都是资产负债表比率。 流动比率：流动资产/流动负债 速动比率：（流动资产-存货）/流动负债 营运资本比率：营运资本/销售收入 现金比率：现金/总资产 常用的财务杠杆比率一览 都是资产负债表比率。 负债-权益比率：负债总额/普通权益总额 负债-资产比率：负债总额/资产总额 权益倍数：资产总额/普通权益总额 常用的保障比率一览 它们都是损益表比率。 利息保障倍数：EBIT/利息费用 固定费用保障倍数： （EBIT+支付的租金额度）/（利息费用+支付的租金额度） 为什么要用EBIT来计算上述比率？ 因为EBIT中没有包括利息费用。 常用的资产效率比率一览 它们是损益表、资产负债表联合比率。 应收帐款周转率：年销售收入/应收帐款 存货周转率：销货成本/存货 应收帐款周转天数：365/应收帐款周转率 存货周转天数：365/存货周转率 常用的获利能力比率一览 它们都是损益表比率。 毛利率： 毛利额[销售收入-商品销售成本]/销货收入） 资产收益率：净收益/总资产 净利率：非常项目前净收入/销货收入 常用的市场价格比率一览 它们是损益表、资产负债表联合比率。 普通股价格-收益比率： 每股市价/每股收益 普通股市场价值与账面价值比率： 每股市价/每股账面价值 普通股股息报酬率：每股收益/每股股息 财务报表分析方法 纵向财务比率分析。 具体方法：定基百分比分析。将连续几年的所有的报表项目数据都转换成某个基年的百分比数据。 横向财务比率分析。 具体方法：百分比分析。对一个企业的报表，将它的所有项目都转换成百分比数据。 杜邦分析法。 将一个财务比率拆成几个财务比率的乘积形式，借此能够更快和更准确地找到使得财务比率变动原因的分析方法。 定基百分比分析 将连续几年的报表项目数据都转换成某个基年的百分比数据 A企业1995年资产负债表 现金 应收账款 存货 …… A企业1996年资产负债表 现金 应收账款 存货 …… A企业1997年资产负债表 现金 应收账款 存货 …… 百分比分析 将一个企业报表的所有项目都转换成以某个项目为分母的百分比数据 A企业1995年资产负债表 现金 应收账款 存货 …… 资产总额 杜邦分析法 例如对于企业的总资产报酬率，可以分解成： 这样对于总资产报酬率的变化，我们就可以精确地定位原因了。究竟是销售方面的原因呢？还是自产销率方面的原因呢？如果ROI的变化来自于等号右边第一个比率的变化，那么就是前者，如果是来自于第二个比率的变化那么就是后者。 只有进行趋势分析才能获得比较可靠的财务分析结果 由于各种原因，单独一年的会计数据并不可靠。 对趋势分析的结果的解释一定要审慎，必须结合财务分析以外的信息来进行。 在财务分析中要特别注意财务报表数据的可比性，必要的时候要对财务报表数据进行调整。 要点 了解为什么用财务报表比率进行财务分析 了解进行横向分析和纵向分析的大致方法 明确：必须参考会计以外的原因解释财务报表分析的结果。