财务管理第八章习题与答案.docVIP

综合资金成本和资本结构 一、单项选择题1.某公司本年的销售收入为2000万元，变动成本率为40%，固定成本为200万元，那么如果明年变动成本率和固定成本不变，销售收入增长到2200万元，息税前利润将会增长（　）。A. 12%B. 20% C. 10% D. 25.5% 2.有些成本虽然也随业务量的变动而变动，但不成同比例变动，这类成本称为（　）A．半变动成本B．半固定成本C．随机成本D．混合成本 .甲企业的资金总额中，发行普通股筹集的资金占70%，已知普通股筹集的资金在1000万元以下时其资金成本为8%，在1000万元以上2000万元以下时其资金成本为10%，如果超过了2000万元，资金成本为12%，则如果企业筹资总额为3000万元，普通股的个别资金成本为（　）。A.8%B.12% C.10% D.上面三项的简单平均数 .A公司的资产负债率为40%，据此可以看出A公司（? ）。A.只存在财务风险 B.经营风险大于财务风险 C.只存在经营风险 D.同时存在经营风险和财务风险 二、多项选择题 .关于经营杠杆系数的公式，正确的有（　）A.经营杠杆系数＝基期边际贡献/基期息税前利润B.经营杠杆系数＝基期息税前利润/基期税前利润C.经营杠杆系数＝基期边际贡献/基期税前利润D.经营杠杆系数＝息税前利润变动率/产销量变动率 .只要存在复合杠杆的作用，就表示企业同时存在（? ）A.变动生产经营成本B.固定生产经营成本C.固定财务费用等财务支出D.间接制造费用 .在其他因素一定，且息税前利润大于0的情况下，下列可以导致本期财务杠杆系数降低的是（? ）。A.提高基期息税前利润???B.增加基期负债资金 C.减少基期的负债资金?D.降低基期的变动成本 .如果甲企业经营杠杆系数为1.5，复合杠杆系数为3，则下列说法正确的有（? ）。A.如果销售量增加10%，息税前利润将增加15%B.如果息税前利润增加20%，每股利润将增加40%C.如果销售量增加10%，每股收益将增加30%D.如果每股收益增加30%，销售量需要增加5% 四、计算题 1.甲公司相关资料如下：资料一：甲公司2007年度产品销售量为10000万件，产品单价为100元，单位变动成本为40元，固定成本总额为100000万元，所得税率为40% 。2007年度利息费用50000万元，留存收益162000万元。2007年12月31日资产负债表（简表）如下表所示：甲公司资产负债表（简表）2007年12月31日 单位：万元 现金 230 000 应付账款 30 000 应收账款 300 000 应付费用 100 000 存货 400 000 长期债券 500 000（年利率10%） 固定资产 300 000 股本（面值10元） 200 000 资本公积 200 000 留存收益 200 000 资产合计 1230 000 负债和所有者权益合计 1 230 000 公司的流动资产以及流动负债随销售额同比率增减.资料二：甲公司2008年度相关预测数据为：销售量增长到12000万件，产品单价、单位变动成本、固定成本总额、销售净利率、股利支付率都保持2007年水平不变。由于原有生产能力已经饱和，需要新增一台价值154400万元的生产设备。资料三：如果甲公司2008年需要从外部筹集资金，有两个方案可供选择（不考虑筹资费用）：方案1：以每股发行价20元发行新股。股利固定增长率为1%。方案2：按面值发行债券，债券利率为12%.要求：（1）根据资料一，计算甲企业的下列指标：2007年的边际贡献；2007年的息税前利润；2007年的销售净利率；2007年的股利支付率；2007年每股股利。2008年的经营杠杆系数（利用简化公式计算，保留两位小数）。（2）计算甲企业2008年下列指标或数据：息税前利润增长率；需要筹集的外部资金。（3）根据资料三，及前两问的计算结果，为甲企业完成下列计算：计算方案1中需要增发的普通股股数；计算每股收益无差别点的息税前利润；利用每股收益无差别点法作出最优筹资方案决策，并说明理由。 .某公司2008年初发行在外普通股110万股，已按面值发行利率为12%的债券440万元。该公司打算为一个新的投资项目融资600万元，新项目投产后公司每年息税前盈余增加到300万元。现有两个方案可供选择：按15%的利率平价发行债券（方案1）；按每股30元发行新股（方案2）。公司适用所得税率40%，不考虑筹资费用。要求：（1）计算两个方案的每股收益；（2）计算两个方案的财务杠杆系数；（3）判断哪个方案更好。（以上计算结果保留两位小数）一、单项选择题 1.?A?本年边际贡献＝2000×（1－40%）＝1200（万元），明年经营杠杆系