金融控股公司监管：国际比较和中国对策研究.pdfVIP

金融控股公司监管：国际比较与中国对策研究 控股公司的差别，分析出巾国会融控股公司的特色，并强调其监管体制 应在借鉴外国经验的基础上，结合中国国情建立起来；最后，综合全文 的分析，构筑一个适合中国国情的“三位一体”的金融控股公司监管体 系。 关键词：金融控股公司 监管 风险 ·2· 前 言 月U 舌 近年来，随着新经济的兴起、经济金融的H益全球化，特别是金融竞 争的F1趋激烈和各国金融管制的刁i断放松，金融机构间跨行业、跨国家并 购层出不穷，涌现出许多从事多元化金融业务的金融控股公司。尤其在1999 年11月美国出台了《金融服务现代化法案》之后，各国组建金融控股公司 的势头更是有增无减。金融控股公司作为金融集团的一种形式，它是在特 定的监管环境和经营文化下，为适应扩大了的金融业务范围而引入的一类 金融企业，它是一种金融制度和金融结构的创新，是对金融传统分业体制 的重大突破。但另‘方面，金融控股公司为了实现集团利益的最大化，统 一配置公司资源，其下属各实体之间也经常发生资金往来及担保、抵押等 关联交易，这种运作给公司带来了很大风险，各因政府纷纷修订原有法律， 以加强和完善对金融控股公司的监管。 出于国际上混业经营的影响，以及加入wTO后的竞争压力，发展金融 控股公司是我国金融业从分业经营向混业经营过渡的个晟优选择。目前 我国已出现光大、中信、平安等具有金融控股公司性质的企业集团。为了 保证金融控股公司的健康稳定发展，我国应借鉴巴塞尔银行监管委员会、 国际证券联合会、国际保险监管协会联合发布的《多元化金融集团监管的 最终文件》和美英等发达国家金融控股公司监管方面的经验，建立一个有 效的金融控股公司监管体系。 金融控股公司监管：国际比较与中国对策研究 第一部分金融控股公司概述 一、金融控股公司的界定 “金融控股公司”(Financial H01ding Company)这一术语，最早见 于1998年5月13日美国众议院通过的《金融服务业法案》；随后在1999 年11月4日参、众两院通过的《金融服务现代化法案》中，又得到了进一 步的确认和强调。虽然它们的目的是通过组建金融控股公司来建立一套允 许银行、证券公司和其他金融服务提供者之间联合经营、审慎管理的金融 体系，但它们并没有明确定义什么是金融控股公司，只是规定：金融控股 公司的母公司可以是商业银行、证券公司及保险公司，它可以通过所属子 公司经营从传统银行产品到证券、投资咨询、保险等的任何金融业务。 关于“什么是金融控股公司”，目前比较权威的解释是由巴塞尔银行监 管委员会、国际证券联合会、国际保险监管协会发起成立的“多元化金融 集团联合论坛”(简称联合论坛)对金融控股公司所下的定义：“在同一控 制权下，完全或主要在银行业、证券业、保险业中至少两个不同的金融行 业大规模地提供服务的金融集团公司”。而根据联合论坛发布的《多元化金 融集团监管的最终文件》，金融集团是指主要从事金融业务，并至少明显地 从事银行、证券、保险中的两种或两种以上的经营活动，受两个或两个以 上行业的监管当局监管，需要满足不同的资本充足率的企业集团。 根据以上解释可以分析得出，金融控股公司是金融集团的一种组织形 式，它虽然可以实行混业经营，但是它与同样实行混业经营的全能银行不同， 全能银行是采取内设部门的方式，在一个法人实体内部经营所有的金融业 务，各个部门之间可以完全共享资源。而金融控股公司主要通过母子公司这 种结构来从事多元化的金融服务，具体理解为：整个集团以金融业为主，一 般以一个企业为控股母公司，全资拥有(或控股)专门从事某些金融业务(如 商业银行、投资银行、保险等)的各个子公司；这些子公司都具有独立法人 资格，都有相关的营业执照，都可独立对外开展相关的业务和承担相应的民 第一爿【分金融控股公司概述 事责任：集团公司董事会南权决定或影响其子公司最高管理层的任免决定及 重大决策。简而言之，母公司通过控制不|司_、fk务类型的具有独立法人资格的 子公司以实现业务的多样化。所以， ‘般认为，金融控股公司是一种中n=1J模 式，它介于分业经营与完全的混业经营(即全能银行)之间，具有“集团混 业、经营分业”的特点，足金融机构由分业经营迈向完全混业经营的过渡形 式。另外，国际上很多金融控股集团在金融业之外，还兼营其他产业，如网 络通讯、房地产、贸易、建筑、机械等其他实业和服务业，因此，也·可以说： 金融控股公司是产业资本与金融资本相结合的高级形态和有效形式。 每个金融控股公司的具体情况不尽相同，例如母公司的行业属性、予 公司的种类和数量、控股的方式等都存在差异。但我们一般可以用两种方 法对其进行分类： 一是根据母公司的行业属性，可以分为控股母公司为金 融企业的(例如瑞士信贷集团、中幽的中信公司等)和控股母公司为非金 融企业的(