投资管理案例——郁金香狂热.pptVIP

金融泡沫——1637年郁金香狂热 什么是金融泡沫？ 　　泡沫，即虚幻的,不真实的。金融泡沫是指一种或一系列的金融资产在经历了一个连续的涨价之后，市场价格大于实际价格的经济现象。 历次金融泡沫的特点 大多数人包括经济学家、政府官员均无法准确地预测。 在泡沫破灭之前往往弥漫着过于乐观的情绪，投机盛行。 泡沫破灭发生时，私人部门（个人与企业）债务比率往往很高。 泡沫破灭往往发生在宏观经济状况看起来很好的时候，这往往会让大多数投资者猝不及防。 郁金香的特性 郁金香是一种难以短时间大量繁殖的植物，因此造成了“郁金香狂热”中的缺货状态进而导致了高价。 郁金香有两种培养方法，一种是由种子开始培育，另外一种是由母球根复制出子球根。前一种方法经由杂交，但等到开花要历经3至7年的时间；后一种方法当年即可开花，但不发芽的数目十分庞大。 基于以上的理由，郁金香显然是应证了“物以稀为贵”。 狂热的爆发 郁金香狂热潮可以分成四个阶段： 第一阶段是供需不平衡而变得高价 第二阶段是投机者开始进入市场 第三阶段是卷入了缺乏资本的平民 第四阶段“博傻理论”告终 投机分子的加入 投机分子对于栽培郁金香或是欣赏花的美丽并没有兴趣，只是为了哄抬价格、取得利润。 海牙有个鞋匠，培育出了一株罕见的“黑色”郁金香。消息传开后，一伙种植者拜访了他，说服他把花卖给他