2012年投资展望.docVIP

2012年度A股投资策略报告 关键词：国际因素 去杠杆 制度改革与创新 核心要点 ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 国际因素、去杠杆、制度改革与创新是2012年A股市场运行的主要影响因素。我个人对2012年A股走势持中性太多，震荡，突发性事件影响，利好利空相互交织，市场波动加剧或是市场运行的主要基调。在此基调上，我个人认为这种波动当中有一定的交易机会，但是掌握起来非常困难。 2012年国际因素将是影响A股市场走势的重要因素。欧债危机的走向直接影响着全球金融市场，主要经济体政府换届将增加国际局势的复杂性，地缘政治又将影响全球大宗商品的走势，因此在2012年，复杂多变的国际因素对于A股市场的影响不容忽视。 尽管宏观政策上出现了微调和结构性放松，但是在经历了03-08年的信贷大跃进后，从10年下半年开始中国经济乃至世界各国都进入了一个紧缩期。在信贷紧缩期间，个人与企业被迫去杠杆，整个A股市场的个股估值中枢也面临一个去杠杆的过程。 同时，中国经济在经历了改革开放30年的高速发展后，基数已经相当的大，自身的结构性问题在发展中慢慢得以累积，目前已经到了瓶颈阶段。经济从内至外都需要减