3第二章 国际投资理论_PART_2(Version.070924).pptVIP

国际投资学 第二章 国际投资理论 第二节 国际间接投资理论 现代金融学基本理论 马柯维茨－证券投资组合理论 资本资产定价模型－CAPM 资产套利定价理论－APT 国际证券组合理论 期权定价理论－BS 投资行为理论－BF 金融学回顾 源于经济学 货币银行学 金融经济学 金融学 行为金融学 ？ 金融学发展回顾 阶段一：描述性金融学（二战前） 阶段二：分析型金融学（1950-1980年代） 阶段三：工程化金融学（1980年代末以来） 货币金融理论发展 现代金融学 金融学概念 公司财务与投资银行 —站在公司的角度 投资学（资本市场） －站在监管和投资者的角度 公司财务的核心问题 －资本成本与资本结构；企业估值；公司治理 投资学的核心问题 －货币时间价值--市场的利率预期；资产定价；风险管理。 金融经济学基本定理 金融经济学第一基本定理： －－风险中性概率存在的充分必要条件是不存在无风险套利机会。 金融经济学第二基本定理： －－风险中性概率是唯一的，其充分必要条件是市场是完全的。 金融经济学第三基本定理： －－在一定的条件下，动态地调整现有证券的组合可以复制创造出新的证券，从而有效地填补市场以增加完全性 金融学基本理论 基本理论 期望效用函数 资产组合理论 资本资产定价理论 有效市场假说 无套利定价原理 套期保值理论 期权定价理论 利率理论、汇率理论 Knight 的《风险、不确定性