2第二章 国际投资理论_PART_1(Version.070918).pptVIP

国际投资学 第二章 国际投资理论 第二章 国际投资理论 直接投资理论 理论发展 主流理论 宏观理论 综合理论 最近进展 间接投资理论 马柯维茨、CAPM、APT、BS、BF 第一节 国际直接投资理论 早期国际直接投资理论 最早纳斯克1933论文《资本流动的原因和效应》 麦克道尔和肯普没有脱离国际资本流动框架，不能探讨国际直接投资核心问题 60年代后分歧很多，不能突破传统理论 一、主流优势理论 （一）厂商垄断优势理论(Monopolistic Advantage) 奠基人是美国经济学家海默(S．Hymer)。1960年，“垄断优势”最初由他在其博士论文《国内公司的国际经营；对外直接投资研究》中首先提出，以垄断优势来解释国际直接投资行为，后经其导师金德尔伯格(C.Kindleberger)及其凯夫斯(R Z．Caves)等学者补充和发展，成为研究国际直接投资最早的、最有影响的独立理论。 垄断优势理论的前提假设条件 垄断优势理论的前提：企业对外直接投资有利可图的必要条件，是这些企业应具备东道国企业所没有的垄断优势；而跨国企业的垄断优势，又源于市场的不完全性。 不完全竞争导致不完全市场，不完全市场导致国际直接投资。 海默和金德尔伯格提出并发展了“结构性市场非完美性理论”(Structural Market Imperfection)，不完全竞争问题，表现为四个方面： (1)商品市场的不