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第6章 国际金融市场 第6章 国际金融市场 学习目标： 掌握国际金融市场、欧洲货币、欧洲货币市场、离岸金融中心的概念； 理解国际金融市场以及欧洲货币市场对世界经济的积极影响和不利影响； 了解国际金融市场的构成、黄金交易的主要方式、离岸金融中心的主要类型及欧洲货币市场产生和发展的原因； 熟悉国际中长期信贷市场、主要外汇市场和世界主要黄金市场的特点。 第6章 国际金融市场 6.1 国际金融市场概述 6.2 欧洲货币市场 6.3 本章小结 6.1 国际金融市场概述 6.1.1 国际金融市场的概念 6.1.2 国际金融市场的作用 6.1.3 国际金融市场的构成 6.1.1 国际金融市场的概念 1. 国际金融市场的分类 金融市场就是进行各种资金融通和金融交易活动的场所。如果各种资金融通和金融交易活动发生在一国的领土之内，当参加者均为本国居民，该市场即为国内金融市场。如果各种资金融通和金融交易活动跨越国界，在世界范围内进行，该市场即为国际金融市场。因此，所谓国际金融市场，就是国际间进行各种资金融通和金融交易活动的场所。 6.1.1 国际金融市场的概念 国际金融市场可以从不同角度、根据不同标准进行分类。根据金融交易活动的地点是否固定，分为有形市场和无形市场。有形市场是金融交易活动固定在一个确切的有形地点来进行的市场，比如从事国际性证券交易的证券交易所等。无形市场是指各种金融交易活动没有固定在一个确切的有形地点来进行的市场，无形市场由众多的经营国际金融业务的机构所组成，这些金融机构主要通过电话、电报、电传等现代化的通信工具进行各种金融交易活动。 国际金融市场大多是没有固定交易地点的无形市场。当然也不能认为无形金融市场的业务活动完全与有形的地点无关。在长期的金融交易活动的发展中，人们已习惯于把金融业务集中于某一地区和地方来进行，比如伦敦、东京等，从而形成了一些国际性金融中心或国际金融市场，但这与有形的必须进场交易的金融市场是两个概念。 6.1.1 国际金融市场的概念 按照资金融通的期限长短，可分为短期资金市场和长期资金市场。短期资金市场也叫货币市场，是指期限在1年或1年以下的资金交易市场。长期资金市场也叫资本市场，是指期限在1年以上的资金交易市场。 根据经营业务的性质和种类，可分为资金借贷市场、外汇市场、黄金市场和证券市场。 根据经营活动受市场所在国当局的管制程度或根据市场的自由度，可分为传统的在岸国际金融市场和新兴的离岸国际金融市场。在岸国际金融市场，其经营活动和金融交易关系发生在居民与非居民之间，并受到市场所在国税收制度和相关法律、法规的制约。离岸国际金融市场也叫欧洲货币市场，其经营活动和金融交易关系发生在非居民之间，而基本不受市场所在国法律、法规和税收制度的制约，是—个完全自由的金融市场。离岸国际金融市场是当前国际金融市场的核心和最主要的部分。 6.1.1 国际金融市场的概念 从经营业务和金融交易关系的发生相对集中的角度，可分为以地名命名的各种金融市场，比如伦敦国际金融市场、纽约国际金融市场、苏黎世国际金融市场、法兰克福国际金融市场、东京国际金融市场等。 国际金融市场还可以从其他角度进行划分。比如从交易的性质分为初级市场和二级市场。另外，在每一种大的市场分类中又可以细分，比如国际资本市场又可以分为国际股票市场、国际债券市场、国际资本借贷市场、国际抵押市场和国际租赁市场等。国际货币市场又可以分为贴现市场、短期证券市场和银行短期信贷市场等。 6.1.1 国际金融市场的概念 2. 与国内金融市场的关系 国际金融市场与国内金融市场既相联系又相区别。相对于国内金融市场，国际金融市场有其不同的特点： (1) 国际金融市场的经营业务活动在国际间展开，范围超越国家的界限；而国内金融市场的业务活动范围则局限于一国领土之内进行。 (2) 国际金融市场上的资金借贷和金融交易主体关系为居民与非居民、非居民与非居民之间的关系；而国内金融市场上的资金借贷和金融交易主体关系为居民之间的关系。 (3) 国际金融市场上的交易品种是一些主要国家的可自由兑换货币、国际票据、黄金和有价证券等；而国内金融市场上的交易标的物主要是国内票据、黄金及有价证券等。 6.1.1 国际金融市场的概念 (4) 国际金融市场上的主要参与者是经营国际金融业务的银行和非银行金融机构、政府机构和工商企业等；而国内金融市场上的主要参与者则是经营国内金融业务的机构、政府机构和工商企业等。 (5) 国际金融市场尤其是离岸金融市场的业务活动一般不受市场所在地国家的过多干预和管制，各种交易的进行比起国内金融市场要自由得多；而国内金融市场的各种交易活动则要受到国家法令、法律和各种规章的约束。 (6) 国内金融市场业务活动主要以一种货币进行，未涉及货币之