安徽市上市公司现金股利政策影响因素实证的分析.pdfVIP

I摘要 众所周知，日常的企业管理中有三个极其重要的决策即股利分配决策、投 资决策与筹资决策，而其中的股利分配政策又因其影响的范围广泛、利益相关 者众多，一直以来都是外国学者与我国学者研究的重点与争论的焦点。根据前 人所做的大量理论研究与实证分析，我们知道：一个合理、有效的股利政策不 仅能够平衡多方利益关系，更能够在此基础上为企业带来经济与社会的双重效 应。所谓双重效应指的是企业通过实施合理的股利政策向市场传递出企业经营 良好的积极信息进而引致新一轮投资热潮并且能够在市场上树立良好的企业形 象、提升企业信誉度。而现金股利一直是各上市公司股利分配的重要形式，是 投资者获得投资回报的重要渠道，因此，有必要从多角度出发探寻现金股利政 策的各影响因素，为我国上市公司在股利政策方面提供更加合理、可行的对策 与建议。 安徽省隶属于我国中部地区，随着经济重心与政策导向逐渐向该地区倾 斜，加强对安徽省上市公司现金股利政策的研究也有了重要意义。本文在汇总 了大量的相关文献的基础之上，对搜集到的安徽省上市公司经济数据进行了实 证分析。本文先对安徽省上市公司股利分配现状与全国股利分配现状进行了对 比分析，总结出安徽省上市公司股利分配的明显特征。然后就对影响安徽省上 市公司现金股利分配政策的几大影响因素进行了描述性的统计分析，接着采用 logit 模型和多元线性回归模型进一步分析，得出结论：盈利能力、流动能 力、公司规模等影响因素对安徽省现金股利政策有显著性影响。 本文共有五章，其中重点部分包括第四章和第五章。 第一部分为绪论内容。该部分主要介绍了本文的具体研究的背景、研究的 目的意义、国内外在这方面的研究成果、本文的研究内容和采取的研究方法以 及本文可能有哪些创新的地方和不足之处等。 第二部分为股利分配政策的理论内容。主要概括了股利政策的几大理论、 股利分配政策类型和股利支付形式。 第三部分分配现状分析。首先分别介绍了我国与安徽省的具体股利分配现 状并对二者做对比分析得出了安徽省上市公司股利分配的几大特征，其次分析 了安徽省上市公司股利分配政策中可能存在的问题以及造成这些问题的可能原 因。 第四部分对安徽省上市公司现金股利分配政策影响因素做实证分析。本文 设置了三个因变量：现金股利分配与否、现金股利和股利支付率，分别采用了 万方数据 II logit 模型和多元线性回归模型对 12 个自变量进行回归分析。 第五部分为全文结论和政策建议。本部分通过对前一部分得出的实证结果 做出了最终结论并以此提出了几条对策与建议。 关键词：上市公司股利政策,现金股利,logit 模型,多元线性回归 万方数据 III Abstract As we all know, There are three core policy of enterprise management named the dividend distribution policy, investment policy and financing policy. The dividend distribution policy is always the focus of the research and debate for its significant impact. Learning a lot of theoretical researches and empirical analysis, we know that an effective and reasonable dividend policy can not only balance the interest relations, but also can bring the economic and social effects for the enterprise. It can send some good positive information to the market. Then it brings a new round of investment boom, sets up a good image and improves the reputation of the company. Cash dividend has been thought as the important form of dividend distribution of listed companies and is one of the important channels to get rewards for investors. Therefore, in order to help the listed companies in An