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新形势下破解开发区融资要素制约的研究 　　[摘 要]近年来，随着嘉绍跨江大桥，绍诸高速，以及建设中的杭绍台高速，加之国家海洋经济加速发展?\机，这一连串的组合拳配合，使现代城市的功能得到更为有效辐射，城乡产业结构得到进一步调整和提升。当前绍兴的开发区正处于宏观形势紧缩期、加快发展的关键期和收支矛盾的凸现期，如何破解融资的瓶颈，实现要持续的资金要素保障体系，为开发区的经济建设、城市发展的步伐提供宽松现实环境，必须引起高度重视。 　　[关键词]开发区；融资；要素；制约 　　[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2015.46.161 　　1 科学分析融资面临的形势 　　当前，融资面临的形势十分严峻。从宏观层面看：一是国际经济形势复杂多变，美联储何时启动利率市场扑朔迷离，希腊金融危机愈演愈烈，乌克兰、俄罗斯地缘政治危机对全球经济产生了不稳定因素。二是国内经济进入低谷期，实体经济发展越来越困难，外贸出口持续低迷，短期内经济复苏可能性不大。三是“克强经济学”，愈见愈明，刺激经济增长的方式不可能再采取大规模投资拉动，只能依靠改革创新体制机制来打造中国经济的升级版。四是中央继续实施积极的财政政策和从紧货币政策，对GDP的考核，已经从总量为主转入到以更加注重质量、效益、环境和民生上，特别是多地涌现空城，一定程度上不再鼓励新一轮的开发区建设。五是43号文出台，说明中央已经明确意识到政府融资平台是中国金融风险的重点和重灾区，新预算法、预算管理制度改革、地方债务管理意见以及各项反腐措施，凸显管理从“紧”趋势和中央对改革的决心。从微观层面看： 区域竞争趋烈、领导要求趋高、社会关注度趋高。各项目标、任务，建设项目的资金需求量之大前所未有，资金筹措难度和还债压力日益加大。依靠土地出让收入来平衡还款来源的方式已取缔，对项目、资本金、现金流、负债率等融资要素的要求越来越高，项目必须是经营性，现金流必须基本能覆盖，资金使用必须专款专用，各项审计检查越来越频繁。 　　2 开发区在融资过程中面临的新情况 　　融资工作是一项系统工程，涉及债权和债务，资金是开发建设的“粮食”，关系到正常安全运行，容不得半点瑕疵。从目前开发区融资处境看，现阶段主要存在以下问题。 　　第一，抵押物问题。此问题是当前融资工作的头号问题，若无有效的抵押物，项目难以授信，授信难以出账，无法利用银行传统贷款低成本的优势。 　　第二，平台缺陷问题。开发区融资主体都是下属的平台公司，平台公司本身是一个时代产物，存在不少缺陷问题。主要表现在五个方面：一是没有可注入的有效资产，随着债务量急速增加，资产负债率节节攀升；二是开发区的项目绝大部分是公益性基础设施项目，项目自身没有固定的现金流，与银行信贷政策违背；三是由于平台局限性，不可能产生相应的利润，大量的亏损给融资评级提升带来障碍；四是政策限制和现实情况矛盾，导致资金无法按规定用途使用；五是资本金拆东墙补西墙，经不起审核部门的细查。 　　第三，力量配备问题。这个问题既是中心又是核心，融资光是有实力没有人的积极因素，很难克难制胜，融资有效性和创新程度会大打折扣。主要表现在两个方面：一是没有强有力的操作团队，融资工作中经历（人脉关系）、智力（业务能力）、激情（奉献精神）、考评（充分授权）四要素缺一不可；二是没有高水平、稳定的财务管理人员，财务融资管理持续性和基础性不够，影响融资工作的质量和效率。 　　第四，债务持续性问题。实质就是还款来源问题，由于目前土地市场、房产形势不乐观，土地出让金收入无法预计，开发区实行封闭运作，没有大的其他收入来源，特别是新成立的开发区，预算内的收支缺口更加突出。只有投入、没有产出；“融资总量会达到哪里？”；“高点在哪里？平衡点什么时候会实现？”等，目前各个开发区都处于心中无底的状态。 　　第五，项目计划性问题。也就是项目针对性、合理性问题。一方面资金、土地等要素资源十分紧缺；另一方面配置不尽合理，使用效率低下。一些建设项目的前期工作不充分，投资效益差。在个别项目上存在着贵族化的倾向，贪大求快、标准过高，造成设施闲置，土地和资金浪费。每年安排多少项目？多少预算合理？多少支出在可控范围之内？哪些项目由自己实施？哪些项目由市场来实施？基本上处于走一步看一步状态。 　　3 推进投融资体制改革，破解融资难题对策 　　针对投资过热、资源浪费、城镇建设规模扩张过快等在内的一系列问题，我们应顺应新的形势，根据国家政策调整和国内外经济环境的发展和变化，以科学发展观的要求，理性思考发展趋势，努力破解融资面临的难题。 　　3.1 适应新形势，科学安排项目建设 　　要树立科学的发展观，从统筹发展、可持续发展的高度，用新的理念重新审视开发区建设的目标、规模和思路。一要突出科学规划的引领作用，加大规划对开