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发展混合所有制经济的财务思考 　　摘要：党的十八届三中全会《决定》提出积极发展混合所有制经济，并强调国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济是基本经济制度的重要实现形式。发展混合所有制经济，国有企业承担着重要责任，本文中笔者将结合国企改革的现状和实践中存在的困难和问题，从财务角度谈点看法和建议。 　　关键词：混合所有制 财务思考 　　混合所有制是当下最热的舆论话题之一，有关专家学者、企业管理者从各个角度出发，对发展混合所有制的一系列问题展开讨论，得到一系列新的认识。 　　一、国有企业在发展混合所有制经济中的三个难点 　　（一）与谁发展混合所有制，选择难 　　充分竞争行业的国有企业发展方向之一是走混合所有制的改革之路，这已成为人们的共识。但是，在实际工作中跟谁“混”、怎么“混”，“混”多少，如何不越“混”越差，都是摆在出资人和国有企业面前的大事、难事。当前，发展混合所有制经济有一个很大的难点，就是国有经济决策者们不太敢和民营企业接触，因为政策性风险较大，把赚钱的资产拿出去“混”，老百姓会说国有资产流失了；把不赚钱的资产拿出去“混”，民营企业和其他资本肯定不愿意进来，根本“混”不了。同时，由于有的民营企业财务不透明，运作不规范，国有企业不敢“混”。像中石化油品销售板块进行重组（中国石化旗下最为赚钱板块之一），发展混合所有制经济，当然不愁民营企业不参与，但对于投资大回报低的行业、过剩行业和资源性行业来说，选择难度就会增加。比如，川南城际铁路经过长达半年的引资窗口期，直到2014年2月底成立之日均无民间资本加入，令地方政府和铁路部门深为尴尬。 　　（二）文化差异和财务理念不同，融合难 　　在实际工作中，“混”难不仅难在产权融合，更难在文化融合。众所周知，无论国际还是国内企业联合重组，融合失败者不乏其例，究其原因，大多数发生在文化理念冲突上。由于文化的融合不到位，致使发展理念产生分歧，在企业运营机制、金融策略、财务战略、企业家精神方面难以融合，导致矛盾难以协调，直至分道扬镳。如何让不同所有制、不同文化背景的企业融合成为一艘“航空母舰”，而不是众多“小舢板”的捆绑体？文化融合、财务理念融合是关键，也是难点。这需要融资环境、社会法制环境等宏观层面的不断改善，也需要各所有制企业的企业家精神逐步趋同，需要财务管理理念适应新体制的需要。 　　（三）国有企业的资产多，合理估值难 　　国有企业实施混合所有制改革，绕不过去的就是资产价格，但资产价格如何确定是个难题。以宝钢股份为例，2013年12月31日每股净资产6.71元，而股票的收盘价是每股4.09元，搞混合制，资产以何种价格来定，是个难题。若这个难题没解决好，混合所有制发展要取得成功是一句空话。还有国有企业掌控了大量的矿产、土地和各类社会资源、无形资产，这些资产如何合理确定价格，则更难。 　　二、当前国有企业财务管理中存在的三个问题 　　国有企业发展混合所有制经济存在难点，民营企业状况又如何？据德勤中国的统计，对于目前提出的混合所有制，有60%以上民营企业家选择“暂不进入，等待制度明朗或先完善自身条件”；担心“开放股权比例过低，民营企业难有话语权”的企业家占66.7%。究其原因，固然有能否保护私有财产方面的顾虑，但也与两种所有制间不同的财务管理理念、监管模式有关。 　　（一）管资产为主的财务管理模式，不适应混合所有制企业追求价值最大化的特点 　　多年来，国有企业经营目标是国有资产保值增值。为了实现这一目标，监管部门建立起一套完整的国有资产监管体系和国有资产保值增值考核体系；国有企业围绕这一体系要求，建立起确保这一目标实现的财务管理体系，即以资金管理为核心、资产管理为主线的财务管理模式。这种模式，对保护国有资产，发挥了很好作用，但随市场经济的发展，在实际工作中也存在以下问题： 　　一是资产保值增值的标准具有不确定性和自身的局限性。会计资产静态与经营的动态矛盾，资产营运、调整的不确定性，使资产保值增值不可能有一个科学和准确的标准。企业为了发展，有时要退，也要舍弃一些东西，时点上看，这时国有资产可能要减值。而一项战略投资，投资效益的释放有个过程，有的要三至五年，甚至更长时间。 　　二是仅提国有资产保值增值，有不重视其他股东利益的嫌疑，不利于发展混合所有制经济。 　　三是以资产管理为主线的财务管理不能适应市场化、国际化要求。实际上，资产只是资本的一个方面，仅从资产的角度对企业进行管理是不全面的，一定程度上制约了企业价值目标的实现。 　　（二）未能充分发挥管理会计创造价值的作用，使得股东各方更加关注企业的控制权问题 　　管理会计（Management Accounting），又称“内部报告会计”，是旨在提高企业经济效益，并通过一系列专门