国际投资 第1章 讲义.pptx

国际投资学 主要教材： 《国际投资学》（第二版） 卢汉林著 武汉大学出版社 课程形式：理论及模型 案例分析 随堂练习与讨论 资料来源：世界银行、IMF、WTO等 期刊推荐：世界经济文汇、国际金融研究、金融研究、世界经济、经济研究、经济学季刊（由易转难） 期末成绩构成：平时成绩70%（出勤、提问、演讲、论文、测验）+期末成绩30%（期末笔试） 陈镜宇 chenjytjfsu@163.com 我们身边的国际投资学 1、索罗斯的量子基金 2、自由贸易试验区 1、索罗斯的量子基金 对泰国： 国际市场借泰铢?兑换美元…… ?换回更多泰铢?偿还泰铢 收益取决于？泰铢贬值幅度、借款利率 对香港 借港币?兑换美元、卖空港股期货…… ?换回更多港币?偿还港币 2、自由贸易试验区 政府贷款： 概念：一国政府利用其财政金融资金向另一国政府提供的优惠性贷款。 性质：盈利性 vs 援助性 援助程度测算：？ 贷款本身经济价值与实际还款贴现价值的差异程度 ?赠与成分 影响“赠与成分”的因素： 利率r 偿还期M：从贷款协议规定开始提款之曰算起到本利全部还清之日。每年分一次或两次偿还本息，可长达10-30年。 宽限期G：即在偿还期内开始的若干年只付利息不还本，或者均不支付本息的那段期限，一般不超过10年 每年偿还次数a 每期贴现率d 练习：中国向巴基斯坦提供政府贷款，每年利率为3%，半年还款一次，偿还期为20年，宽限期为5年，贴现率为10%。测算此贷款的赠与成分。 利率r上升 还款次数a上升 贴现率d上升 偿还期M上升 宽限期G上升 国际投资学的框架 case1、找美国的银行借钱 ?国际借贷：宏观、微观 case2、收购美国的企业or在美国建厂房 ?直接投资：宏观、微观 case3、在美国证券交易所购买证券 ?间接投资：宏观、微观 第一章 开放经济与国际经济学 一、国内经济与国际经济 二、商品国际化 三、货币国际化 四、资本国际化 一、国内经济与国际经济 国内经济结构： 家庭，提供生产要素，获得收入并消费 企业，购买生产要素并销售产品 政府，通过税收购买生产要素并提供公共产品 什么是开放经济 商品自由流动?生产要素自由流动 历程：进口?制造业升级?出口?对外投资 开放经济分类 国际贸易、国际金融?国际贸易、国际投资、国际金融 ?国际贸易、国际投资、国际货币体系 开放经济影响 （1）增加国民收入 （5）经济发展过度依赖进出口 （2）扩大投资规模 （6）企业控制力降低 （3）开拓新的投资场所 （7）汇率、物价波动带来的不稳定 （4）提供更多资金来源 （8）制约货币政策独立性 附录：开放经济情况分类 1、标准：产品和生产要素能否自由流动 不能自由流动－封闭经济 能自由流动－开放经济 2、标准的相对性： a、流动与非流动并存（封闭经济中的开放成份；开放经济中有限制） b、产品流动先于生产要素（资金、技术、劳动力）流动，贸易自由化先于资本自由化。 c以经济中的主体部分能否自由流动为标准 3、范围：关于超出国界问题 a、国家之间的流动，如中国、美国、法国、英国、俄罗斯、德国、日本、印度 b、经济共同体内部的流动，如在欧共体的成员国之间 c、关境之间的流动，如大陆同港、澳、台的经济往来 二、商品国际化——国际贸易与经济增长 贸易政策： 关税限制（供给曲线变动） 进口配额——规定进口商品数量上限（供给曲线、需求曲线） 非关税壁垒（需求曲线） 贸易依存度：进口+出口/国民生产总值 用来衡量国家开放程度，即商品国际化程度。 贸易类型：有形贸易、无形贸易 三、货币国际化——国际货币体系与经济稳定 1、进出口与汇率 （1）出口增加?进口国（外国）货币贬值 （2）进口增加?进口国（本国）货币贬值 稳定机制：出现贸易顺差?本币升值?商品价格竞争力减弱?顺差减小 J曲线效应：在贬值之处国际收支没有改善反而恶化 2、利率与汇率 本国提高利率?本币升值 四、资本国际化——国际投融资与经济发展 1、投资的含义 2、国际投资的定义 3、国际投资的分类 4、国际投资与资源缺口 5、国际投资与要素流动 1、投资的含义 一般而言，投资通常是指为获取利润而投放资本于企业的行为，主要是通过购买国内外企业发行的股票和公司债券来实现。 广义上来讲，投资概念既包括股票、债券投资，也指购置和建造固定资产、购买和储备流动资产的经济活动。 教材把投资定义为：一年内一国的建筑物、设备及库存等资本存货的增加部分。 一项投资活动中至少包括投资主体和货币或其他经济资源等投资客体两个方面。 2、国际投资的定义 （