浅谈施工企业在BT项目中的财务管理.docVIP

浅谈施工企业在BT项目中的财务管理 　　一、前言 　　BT模式由于其可为项目业主缓解建设期间的资金压力，并为融资能力较强、建设水平较高的施工企业带来新的经营模式与较高的投资回报，且能尽快建设好公众基础设施造福民众等特征，近年来在国内基础设施领域逐步推广应用。BT是Build-Transfer的简称，意即“建设―移交”，是政府利用非政府资金来进行基础设施建设项目的一种融资模式，指一个项目的运作通过项目公司总承包，融资、建设验收合格后移交给业主，业主向投资方支付项目总投资加上合理回报的过程。本文尝试从财务管理的角度着眼，探讨施工企业如何对BT项目进行有效的财务管理，以规范管理、规避风险、提高效益。 　　二、BT项目财务管理存在的难点与挑战 　　BT模式由于其特殊性，其显著特征在带来上述众多优势的同时，也带来了新的风险，特别是对施工企业财务管理来说，带来了更多的挑战。第一，如何确定安全合理的投资回报率、合同总价比较困难。BT项目有别于传统工程项目，施工企业进行投标报价时所考虑的因素比较多而复杂，测算适当的大于资金综合成本的利润率水平难以衡量与掌控。第二，BT项目一般建设规模大、周期长、筹资数额较大，会给企业造成较大的资金压力，对财务管理来说资金的大额筹措、调配、资金的有限投入与增值退出，又是一种新的挑战。第三，BT项目的财务核算有其特殊性。不仅要考虑其工程成本、还要考虑投资行为的核算。第四，BT项目的税费计缴，以及建筑业将迎来的“营改增”所带来的税收征管方式的变化，让施工企业面临着新的问题 　　三、财务管理在BT合同签订时的重要性 　　传统的财务管理往往重视会计核算、成本管理，而忽视了合同签订中财务角色的重要性。BT是一种新兴的投融资模式，其合同的签订比普通的工程合同更应该引起财务部门的重视。财务部门应该参与制定合同条款，从自身业务角度提出有建设性的意见，以保证后期业务的顺利实施，防范回购风险、税务风险、审计检查等风险，让一切经营行为更加规范化。主要从以下几方面参与： 　　第一，利率、资金成本与投资回报率的测算。BT项目的实施周期一般为中长期，在测算投标报价时，对利率的测算，一定要充分考虑国家货币政策和宏观调控的影响；并且，BT回购利率是否为浮动利率；在银根紧缩的信贷条件下，企业实际贷款利率是否上浮……这些信贷细节，以及财务测算，均为经营投标部门所不了解和擅长的。 　　第二，关注担保和抵押的充足性和有效性。一般包括：由项目建设方或地方政府出具项目回购承诺函；第三方（一般为银行）提供项目回购担保函；当地人大同意将回购资金列入回购年度财政预算的文件；与项目BT投资额相等价值的土地抵押担保等。 　　第三，对回购期的长短、期数进行组合测算。财务部门应根据企业的筹资方式、资金成本和资金计划安排，推导出各种组合下的回购价格，从而选择最佳方式。 　　第四，优惠政策。政府对项目公司的有关承诺，如提供政策性贷款、税收优惠等，在合同磋商阶段财务部门应根据其对企业的利好程度，据理力争要求尽可能订入地方性法规或行政命令中，成为有效而可靠的政府保证。 　　四、资金的筹措与配置 　　（一）资金的筹措 　　BT项目需要施工企业先投资建设再回购，资金需求量大，光靠企业一己之力很难满足资金的需要。企业的融资渠道主要有：自有资金、银行借款、政府政策性贷款。 　　（1）施工企业往往自有现金存量并不充裕，即使有足额资金，在使用自有资金时也需要考虑机会成本。（2）银行贷款是企业资金的一个重要补充来源，但可能会由于银根缩紧、银行信贷额度紧张等因素，会给企业带融资困难或资金成本过高的负担。（3）政策性贷款的特殊性主要体现在利率和期限的优惠上。如果能获批政策性贷款是个很好的选择，但是门槛颇高。不管是银行贷款还是政策性贷款，贷款的条件一般取决于BT项目本身的经济效益，以及政府提供的优惠政策。 　　（二）资金的配置 　　企业对资金的有效配置，不仅可以提高资金的使用效率，还能降低筹资成本。BT项目运行过程中对资金链的要求非常高，所以，项目实施的过程中必须要有一个又长又宽的资金链才能有效防止资金风险。 　　（1）在签订贷款合同时，应综合考虑BT项目建设期及回购期时间，以确保到期能按时足额归还贷款。尽力争取与银行签订固定利率或基准利率加固定上浮比例合同，以控制利率浮动风险。（2）根据施工作业计划，编制项目资金使用预算，分批次融资，控制融资费用。（3）按照工程施工进度，分批、分期合理安排投入资金。（4）选择可靠的供应商，充分运用商业信用延期付款，拉长资金链，为BT项目提供一个安全的资金环境。（5）项目完工达到竣工验收条件时，及时敦促相关部门办理各项调整、结算手续，计算确认建设期资金利息，与业主确认项目回购基价，尽快进入回购期。 　　五、会计核算