1.4财务管理的价值观念.pptVIP

第四节 财务管理的价值观念 第四节 财务管理的价值观念 一、资金时间价值 二、投资风险价值 一、资金时间价值 （一）资金时间价值的概念 （二）资金时间价值的计算 （一）资金时间价值的概念 时间价值：资金在周转使用中由于时间因素而形成的价值，或指资金经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。 若资金闲置，则： 若资金用于投资，会产生时间价值 资金经过投资和再投资一定会增值吗？ 结论一： 结论二： 练习： 1、时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。（ ） 2、货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。（ ） 3、只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的。（ ） 4、时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值。（ ） 答案：1、√2、×3、√4、√ （二）资金时间价值的计算 资金时间价值计算的相关概念 现值（P）：又称为本金，是指一个或多个发生在未来的现金流量相当于现在时刻的价值。 终值（F）：又称为本利和，是指一个或多个现在或即将发生的现金流量相当于未来某一时刻的价值。 利率(i)：又称贴现率或折现率，是指计算现值或终值时所采用的利息率或复利率。 期数(n)：是指计算现值或终值时的期间数。 二、资金时间价值计算的相关概念 （二）资金时间价值的计算 一次性收付款项：在某一特定时点上一次性支付（或收取），经过一段时间后再相应地一次性收取（或支付）的款项。 （二）资金时间价值的计算 年金：一定时期内每次等额收付的系列款项。 （二）资金时间价值的计算 1、一次性收付款项终值和现值计算 （1）单利终值和现值的计算 （2）复利终值和现值的计算 例题： 某企业现在将1000元存入银行，年利率为10%，按复利计算，4年后企业可从银行取得的本利和为多少？ 某人有1200元，拟投入年报酬率为8%的投资项目，经过多久可使现有货币增加1倍？ 现有1200元，欲在19年后使其达到原来的3倍，选择投资机会时最低可接受的报酬率为多少？ 2、年金终值和现值的计算 年金：一定时期内每期相等金额的收付款项。 （1）普通年金 普通年金：每期期末有等额的收付款项的年金，又称为后付年金。 1、普通年金的终值 普通年金终值：一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。 1、普通年金的终值 普通年金终值：一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。 Fn=A+A(1+i)+A(1+i)2+…+A(1+i)n-1 (1) 等式（1）左右两边同时乘（1+i） (1+i)Fn= A(1+i)+A(1+i)2+… +A(1+i)n-1 +A(1+i)n (2) (2)－(1) ：→ iFn= A(1+i)n －A 普通年金的现值 普通年金现值：一定时期内每期期末等额系列收付款项的现值之和。 普通年金的现值 普通年金现值：一定时期内每期期末等额系列收付款项的现值之和。 Pn=A/(1+i)+A/(1+i)2+ …+A/(1+i)n (1) 等式（1）左右两边同乘(1+i): (1+i) Pn=A+ A/(1+i)+…+A/(1+i)n -1 (2) (2)－(1) i Pn=A － A/(1+i)n 例题 1、办理零存整取，每月月末存入3000元，月利率为2%，则一年期满后可得多少元？ 2、某企业 拟购置一台柴油机，更新目前使用的汽油机，每月可节约燃料费用60元，但柴油机价格较汽油机高出1500元，问柴油机应使用多少月才合算？（企业每年年利率为12%） 3、假设以10%的利率借款20000元，投资于某个寿命为10年的项目，每年至少要收回多少现金才是有利的？ 练习： 1、某企业现在将1，000元存入银行，年利率为10%，按复利计算。4年后企业可从银行取出的本利和为（ ）。 A、1200元 B、1400元 C、1464元 D、1350元 2、某企业在4年内每年存入银行1，000元，年利率为9%，4年后可从银行提取的款项为（ ）。 A、3000元 B、4360元 C、4573元 D、2634元 答案：1、C 2、C 判断题： 1、在现值和利率一定的情况下，计息期越多，则复利终值越小。（ ） 2、复利终值与现值成正比，与计息期数和利率成反比。（ ） 3、复利现值与终值成正比，与贴现率和计息期数成反比。（ ） 4、若i＞0，n＞1,则（P/F，i