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19会所期权模拟交易平台是您的理想选择　　期货、期权交易甚至成了现代文化的一部分，许多个人投资者喜欢做虚值期权的日内交易，使得市场的流通性很好同时也提供了市场套利的机会。市场上衍生品市场的巨大成交量，又使得市场的流通性风险较低，加之散户占主导和市场较高的波动性特征，都给期权交易提供了很好的环境，特别是对价格波动的延续性带来了很多套利机会。股指期权与股指期货的结合，可以设计出多种多样的投资组合，丰富市场的投资产品满足多层次的投资需求，可以改善证券市场的有效性促进机构投资者入市的意愿。　　期货经过几十年的发展已经被很多投资者了解，并应用于生产实践，但是对于大多数市场参与者来说期权还属于新概念。期货与期权最根本的区别在于权利与义务，期货是权利与义务的统一，期权则将权利与义务分割开来。期权买方只有权利没有义务，期权卖方与此相反，期权合约到期时如果价格对期权持有方有利，那么持有方就可以行权，反之如果价格无利可以选择不执行。利用股指期权可以更好地为股指期货作风险对冲，机构投资者的套保工具更加完善，而且股指期权是小额投资产品交易成本低，机构投资者入市的积极性会有所提升。　　据了解，国内首个模拟股指期权标的物为现货沪深300指数，持有者只能在到期日行权。19会所合约规定合约乘数为标的每指数点1金币，最小报价单位为0.1金币，到期时采用现金交割方式。与股指期货同比，交易系统给出各个期权合约的买入价和卖出价，供投资者随时建仓平仓，且每月都有一对股指期权到期清算。而这个月到期的是一对看涨、看跌的股指期权——股牛1307和股熊1307，那么，我们就通过这对刚到期的交易期权，来看看19会所股指期权究竟是怎样的。　　股牛1307是一支以沪深300指数为标的，2013年7月19日到期的看涨期权;股熊1307是一支以沪深300指数为标的，2013年7月19日到期的看跌期权。这两支期权从2013年4月21日开始，在19会所模拟期权交易平台开始交易，执行价同为沪深300指数2533.83点，合约乘数为每指数点1金币。不论是看涨期权还是看跌期权，它们期权的价格随沪深300指数的变动和距到期日时间的缩短而变化。19会所的股牛1307和股熊1307交易首日的开盘价分别为：127.12金币/份和135.83金币/份，会随着到期日的临近和标的的变化而变化。上图为4月22日至7月20日，沪深300指数日K线图。上图为4月22日至7月20日，股牛1307日K线图。上图为4月22日至7月20日，股熊1307日K线图。　　从4月21日到7月20日，沪深300指数在前期处于较小幅度的上涨趋势，再次一波震荡探底之后小幅反弹。从4月21日到5月30日，沪深300指数从2530.67涨至2634.32，涨幅4.1%。与此对应，看涨期权股牛1307一路震荡走高，至5月30日，涨至158.49金币/份，涨幅22%;而同期看跌期权股熊1307则震荡走低，跌至56.49金币/份，跌幅57%。　　从6月4日到6月28日，沪深300指数开始一路下跌。与此对应看跌期权股熊1307逐渐一路走高势，上涨到336.34金币/份，涨幅338%。而看涨期权股牛1307行情一路下跌，跌至2.58金币/份，跌幅97%。从6月29日到7月20日，沪深300指在2050至2300点之间震荡，与此对应的看跌期权股熊1307则震荡下跌之后再次小幅上扬，涨至343.97金币/份，涨幅6.1%。而看涨期权股牛1307，由于沪深300指数已经严重偏离执行价2533.83点，已经无力反弹，股牛1307价格随到期日的临近逐渐归零。　　到期日，股指期权如何清算呢?7月20日，沪深300指数收盘价2190.48点，低于股指期权执行价2533.83点。因此，看涨期权股牛1307的清算价格为0，看跌期权股熊1307的清算价格为(2533.83点-2190.48点)*1金币/点=243.35金币。也就是说，持有看涨期权股牛1307至到期的，只是损失了购买期权时支付的价款，不必再像股指期货交割一样支付额外的金额;而持有看跌期权股熊1307的，每份期权可得到243.35金币。　　期权价格影响因素除了时间之外，还有标的物的波动率等。标的物波动率越大则期权价格就越高，这种关系指的是如果标的物具有运动到相对远的价格能力，那么看涨期权的买家愿意为看涨期权付出更高的价格，卖方也会因此要价更高，而较大的波动率会给期权持有者，带来较多的获利机会。期权的杠杆性作用可以让投资者以较小的比例，控制该组资产到期权的到期日，由于在一定的杠杆作用下进行交易，交易头寸对标的指数的价格波动很敏感，投资者能够获得较大的投资回报率。