2011.1月份第一周周度市场监控报告.docVIP

周度市场监控报告 （1月第1周） 目 录 本周最新政策 经济数据 本周成交量 新开项目 重点片区监控 经典个案分析 本周最新政策 29日起央行再上调存款准备金率0.5个百分点 双周宏观经济分析 　　自今年2月以来，居民消费价格指数(CPI)出现连续快速上涨势头，特别是7月以来，CPI无论同比还是环比均呈上涨态势，负利率状态达九个月。 　　近期，美国重启第二轮量化宽松政策，由此引发新一轮美元贬值和国际大宗商品价格上涨，又从外部进一步强化了国内的通胀压力。 　　通胀已非预期 　　目前，内外因素的共同作用使通胀已从预期转化为较严重的现实压力。尽管此次物价上涨可从结构性、输入性及成本推动等不同角度加以解释，但根本原因在于近两年大量超发的基础货币，持续两年的宽松货币政策在刺激经济快速回升向好的同时也埋下通胀的隐忧。 　　通胀是货币现象，这次也不例外。流动性并非均匀地作用于整个市场，不同领域的供需状况、价格敏感程度不同，使通胀本身具有突出的结构性特征。 　　尽管央行已在10月和11月分别启动加息和提高存款准备金比率的手段进行应对，但考虑到流动性的释放已持续两年，而政策收紧才刚刚开始，其滞后效应根据历史经验大约在半年以后。 　　因此，负利率的彻底扭转和通胀的拐头还不会那么快，未来几个月因惯性和基数效应的影响，通